港股的便宜就不多说，恒指PB低于1，和1998年亚洲金融危机齐平，PE约8倍和2008年全球金融危机齐平。
然而，窃以为港股也不是随便捡的，谈谈我的策略：
（1）首先不碰老千股，无论多便宜。老千股有诸多特征，也有黑名单。
（2）不捡纯烟头。烟头股虽然可以吸几口，但是价值实现的时间可能很长，盈利空间也有限，烟头股一般处于前景较差的行业，也存在继续恶化的可能。
（3）不赌宏观经济和商品价格走势，由于无法预测石油、煤炭、黄金等商品的价格，所以不买业绩取决于商品价格走势的公司，因为确定性低。
（4）适当分散。集中和分散取决于投资机会的数量和质量，如果有10个一样好的机会，当然分散买最安全，且收益率不受影响，如果只能找到2个，那只能相对集中，由于现在港股整体很便宜，投资机会较多，所以可以适当分散。
（5）买入中长期前景好确定性高的公司，这样的公司可能没有烟蒂股那么便宜，但是未来业绩有保证，安全边际反而比一些烟蒂股高，可以长期持有，只是短期受到经济不景气的影响增速变慢或略有倒退。
（6）重点考虑分红率和留存现金的使用效率。有些公司虽然分红率高，但未来业绩难以保证；有些公司虽然分红不高，但留存现金的使用效率高，业绩增长确定性高使得内在价值远高于现价。最好的模式是分红率高且留存利润的边际ROE很高，这种公司长期持有大概率会产生很好的投资收益。
本文来源新浪财经博客