因为把主要精力放在了工作上，最近两年对待投资，有些意兴阑珊。
投入的精力少，所以就更不愿意去触碰高估值的“成长股”。从长期跟踪的结果看，做成长股的长期回报率更好，但运用凯利公式原理来计算投入资金比率的话，鲜有超过两位数的，也就是说，这类投资需要大量分散，25支起步，甚至像彼得林奇那样，买入上百支股票。
这与我自己的现状不吻合，确实没有那么多精力跟踪这么多支股票。
因此，只好把精力集中在凯利公式原理支持的能够集中投资的“低估值”反转股（或适度成长股），这些票大多有一定的内在竞争优势，只是因为暂时的经营不利导致了业绩负增长，甚至亏损。运用凯利公式的原理计算，这些票一旦反转，多半能够实现100%以上的收益，而因为预期已经很糟糕了，甚至很多票都已经0.8PB向下了，这些票即使下跌，幅度一般也低于20%。
向上赚100%，向下赔20%，赔率（R）就在5以上，即使发生概率（W）只有30%，算下来的k都超过16%，也就是说，这样的票持有5-6支，就基本可以满仓了，再加上有些票已经嗅到了反转所需的“催化剂”的味道，那所需的数量就更少了。
这样的票相对比较看好的有两个：
伊泰B：0.8PB左右，催化剂有两个：一是整个B股都有转A的概念，而伊泰又特别缺钱，所以只要有可能，公司不会错过机会；另一个当然是煤制油了，两三年前大家还在辩论油价有没有可能跌破80美元，现在美国的页岩油竟然把油价打到了20美元，属于匪夷所思+几乎不可能继续跌了，所以伊泰的项目也该逐渐回暖了吧。
克丽丝汀（1210.HK）：0.41PB，因为反腐，克丽丝汀的券销售受到了打击，近两年生意一直在走下坡路，15年更是忍痛砍掉了若干个不赚钱的门店，将战线收缩回江浙沪。一方面我比较喜欢这种“连锁店”的经营模式，另一方面对上海公司的品牌和质量管理比较相信，自己和家人也非常喜欢克丽丝汀。
其他乱看看的票：
上海医药（2607.HK）：1.2PB，国营单位，想变好不容易，想变坏也不容易，基本跟着大环境走，医药类的票普遍还是贵，这个也就勉强能下手吧。
新华保险（1336.HK）1.4PB，业务相对比较简单，价格相对比较便宜的保险股。
中国信达（1359.HK）0.74PB，金融股不太懂，不过看价格不算贵。
相对于A股，B股和H股更符合凯利公式支持的集中投资标的物的要求。
本文来源新浪财经博客