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2016
05-06

如何正确的定投主题指数

 

定投我就不说了,说得人太多了,根本不需要补充。

本轮讨论的定投,不包括以下几类:

1、个股;

2、宽指数ETF,比如上证50/180/380;沪深300;深成指;深证100;中小板ETF,创业板ETF等等;

3、也不包括各种主动的管理型基金,比如博时主题,兴业全球等等,都不包括。

什么叫主题指数?或者窄指数?

是指指数范围仅仅涵盖某一个行业的指数。

比如,银行指数,白酒指数,医药指数,券商指数,地产指数等等。

我们来现在存量且交易额相对较大(300万左右)的ETF

如何正确的定投主题指数 - 第1张  | 投资之路

 

比如,张三是银粉,想要定投银行指数,就发现没有合适;而李四看好白酒,也会发现没有合适指数可以定投;而王五则看好地产,也是非常郁闷。

 

真的没有吗?

非也,非也,我们可以拟合一个ETF或指数LOF。

how?

买入分级A+B

如何正确的定投主题指数 - 第2张  | 投资之路

方框里,分别是:券商分级、地产分级、银行分级、煤炭分级和白酒分级的代码。

如果分级A+分级B,我们就可以1:1买入,然后申请合并为母鸡金就可以了。

那么,为什么不直接去申购母鸡金呢?

有两个因素:

1、门槛太高:场内申购分级母鸡金起步是5万元人民币,有多少人定投是打算5万一个月的?如果是,我要说如何正确的定投主题指数 - 第3张  | 投资之路

2、费率太高:有人说,我们可以场外定投,没错,的确可以,问题是,费率贵啊,啥意思?场外申购多数都有1.2~1.5%的费率,这个费率是在太高,为什么高,下一条解释;而且,赎回时,不仅费率高,而且到帐时间长,为什么?下一条解释;

3、场内买A+B的好处:场内基金是没有印花税的,只有佣金,而佣金最高是0.3%,现在新开户的,一般都是万3或万5了。就算是最低收费5元;你每次2000块,就是10块钱,算下来,最高是0.5%了,也低于一些申购费率。况且,像华泰,分级基金好像是没有最低5元的规定,成本可以忽略不计了.如果退出,那就更加有利了,可以不合并,分别卖出,也是只有佣金,没有印花税;也可以合并,赎回退出,那就是跟场外申购一样的待遇啊。

 

其实,分级A+B,还可以杠杆定投。我们拿100份来说,如果50A+50B就相当于没有杠杆定投A+B。

如果你40A+60B,那就是相当于杠杆定投了,也就是每次都会多出20B,10次就是200份B,如果20个月后,就是400份B。

当然,你杠杆自然有杠杆的风险,可能因为发生下折,超额B部分会遭受损失。

 

一直坚持,定投不是机械的定投,特别是在估值方面。自己可以设定一个固执比率,比如PE或PB,比如设定某估值标准为X,根据目标指数的估值来做一个调整,比如简单如何:

如何正确的定投主题指数 - 第4张  | 投资之路

 

这里说一个tips,就是在分级A+B和ETF之间理论上的一个套利或alpha(??)的机会。

比如说,我们拿沪深300的分级A+B,以卖一作为价格甲,跟ETF卖一价格作为价格乙。

我们比较的事价格甲涨跌幅与价格乙涨跌幅,特别是相对标的指数沪深300.

因为两者跟踪的是同一个指数,长期看,两者的仓位应该是一样的,或者说,两者仓位有一定比例关系。

那么,每次都买入更加有潜力的哪个(也就是涨幅落后于指数的哪个),这里面不论是分级A+B,还是ETF,从二级市场买入都会只有佣金,万2~3就可以了。

理论上,长期看,两个跟踪指数的标的,其涨幅应该是相同的,大约乃至等同于指数涨幅(当然要比较两个指数的成本,包括管理费,托管费,指数使用费)。

设定一个阀值,比如0.3~0.5%,如果一个月有两次机会,一个月大概收益率0.5~0.8%,也就是12个月大概跑赢指数6~10%。

有兴趣可以去做一个模拟,当然,这个必须是自动化交易啊,人工就不行了。

而且,一定要选交易量大的指数。

 

最后编辑:
作者:天涯
这个作者貌似有点懒,什么都没有留下。