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2016
04-19

风生水起2013年投资回顾与总结

新的一年,博客重新开启,并送上最新博文,祝各位投资顺利!

2013年,对我来说是意义非凡的一年。首先,这是我尝试价值投资的第10个年头,自04年转型价值投资至今,一路虽经历了些许坎坷,但总体而言还属顺利,个人财富和投资经验都在呈螺旋式上升,充分享受到了资本市场所赋予的诸多机遇。其次,今年的收益率和盈利总值都刷新了我入市以来的纪录,10年百倍的目标最终超额完成,实现了价值投资之路第一阶段的完美收官。此外,今年也是我从台前走向幕后的过渡年,考虑到目前的影响越来越大,权衡各种利弊之后,在今年三季度我选择了隐退,从明年开始,我将不会再发布任何与股票有关的文章,所以这篇投资总结应该算是我在股票圈的封山之作了。   今年指数虽然表现不好,但个股行情却异常火爆,创业板整体接近翻番,局部性牛市的特征远胜2010年。在去年的年度总结中,我预测今年可能是个牛市,于是定了2013年1.3倍的盈利目标。按照惯例,我在牛市的成绩通常略显平淡,为避免重蹈覆辙,今年吸取了前次牛市的一些教训,投资策略由保守防御型转为适度激进型,再结合自己这些年投资成长股所积累的经验,最终实现了个人投资生涯的突破。尽管跟一些投资高手3、5倍的年收益相比,我今年的业绩并不算很突出,不过就自身而言,已是大大超出预期,我的投资能力基本上也发挥到了极致。截止到12月31日收盘,账户年度收益率为247.2%,同期上证指数涨幅为 –6.7%,领先指数253.9%。中小板指数涨幅为17.6%,领先指数229.6%。最新持仓比例:

002587  奥拓电子    40%

002400  省广股份    27%

002690  美亚光电    14%

002649  博彦科技    10%

其他         9%

和往常一样,还是先回顾下历年的投资损益状况:

2004年  账户收益率为-2.7%,  同期上证指数涨幅为-15.4%

2005年  账户收益率为83.1%,  同期上证指数涨幅为-8.29%

2006年  账户收益率为107%,   同期上证指数涨幅为130%

2007年  账户收益率为110%,   同期上证指数涨幅为96.7%

2008年  账户收益率为-15.5%, 同期上证指数涨幅为-65.4%

2009年  账户收益率为170.6%,  同期上证指数涨幅为79.98%

2010年  账户收益率为128.7%,  同期上证指数涨幅为-14.3%

2011年  账户收益率为-16.85%,同期上证指数涨幅为-21.68%

2012年  账户收益率为 39.92%,  同期上证指数涨幅为3.18%

2013年  账户收益率为 247.2%,  同期上证指数涨幅为-6.7%

以上统计数据显示,自04年转型价值投资以来,除06年跑输指数,其余年份均跑赢了大盘。今年是收益率最高的一年,达到了247.2%,超过了09年创下的170%的纪录,也超过了我年初130%的盈利预期。今年的良好业绩,使得过去10年的年均复合增长率又提升至66.49%,10年的投资总回报为163倍。相对于去年,今年市场环境对我而言可谓如鱼得水,我的强项电子信息板块虽不像10年那样一枝独秀,但依旧是行情的主流:网络科技和文化传媒两大板块担任了名副其实的龙头角色,而电子支付、电子发票、大数据、LED、芯片等相关板块的表现也相当不俗,电子元器件由于行业周期的原因呈现出冲高回落的走势,不过一季度大部分个股也都出现了翻番行情。其他的中小市值个股如环保、医药、消费、高铁甚至高送转板块也都有不同程度的上涨。主板虽然仅是配角,却也不乏投资机会,比如年初的金融板块,年中的自贸区题材,还有长城汽车、恒顺醋业、大智慧等一批全年走牛的个股。可见,用万马奔腾来形容今年的行情丝毫不为过,如果说这都不算大牛市的话,那我真的就不知道什么叫做牛市了。

今年我的操作力度应该说不算小,除省广股份继续重仓外,其他个股已全部被替换。虽然动作较往年偏大,但一切又都是按事先的计划来执行。在去年的总结中有过这样一段:“出于明年行情回暖的考虑,在投资策略上我会在现有的防御型风格上,适当增加一些主动攻击,投资组合会由集中转向适当分散。2013年持股结构上会有些变化,计划增加2只新的中线品种,期待全年能实现1.3倍的投资收益,以弥补今年的遗憾。”事实上今年的操作基本就是贯彻的这一理念,不过在买入和卖出的原则上,依旧坚持以估值为核心,在有效防范风险的基础上再适度寻求收益最大化。无论是老的品种还是中间参与的品种,都无一亏损出局,而目前所持仓的品种,也均有不同程度的获利。

还是详细回顾下全年的操作情况吧:

年初的三大重仓股为水晶、省广和大华,一季度3只个股均有不俗表现,水晶受TMT板块整体拉动股价涨幅超过70%,省广股价翻番,大华涨幅约50%,受此影响,仅一季度就实现了70%左右的整体收益,也为今年全年的高收益打下很好的基础。考虑到TMT产业的成长性开始出现周期性下滑,而水晶的涨幅短期又偏大,于是一季度累计抛出约1/3 的水晶,所得资金部分用于套现,其余建仓了博彦科技、腾邦国际和万达信息这3只。腾邦国际由于被某些别有用心的粉丝利用,加上仓位不重,短期略有盈利后抛出,并逢低增持了博彦科技。而对于持仓量不大的瑞普生物和红日药业,也在一季度予以清仓,全部用于建仓万达信息。这样一季度末持股结构就变更为水晶、省广、大华、万达和博彦这5只(按比重排序)。

二季度原本以为股市会出现一定调整,但市场却出乎意料的强劲,三只重仓股继续上扬,不断创出历史新高。一季度末美亚光电纳入我的重点跟踪范畴,综合比较美亚和水晶的性价比之后,在4月初水晶持续拉升的过程中,我又进行了一定幅度的派发,转而建仓走势偏弱的美亚。5月份集中去了长三角一带调研,对美亚、水晶和大华等上市公司的最新经营情况有了一定了解,同时考虑到今年行情的特殊,在调研期间又将此前套现的部分资金转入股市,建仓了华宇软件和奥拓电子。整个二季度,我所持有的个股表现都较为出色。考虑到水晶的经营形势不乐观,加上整个创业板涨幅已大,为了规避短期风险,我继续抛售了部分水晶,同时考虑到大华今年股价又快翻番,已经持续数年出现较大上涨,市值规模也日渐偏大,不再符合我的投资原则,于是最终也将持有5年之久的大华于二季度末清仓。同时从估值安全的角度,开始建仓沃森生物,另外少部分用于增持美亚光电,这样二季度末的持股结构就变更为省广、水晶、沃森、万达、博彦、美亚、华宇和奥拓这8只。

进入三季度,手中的个股仍继续上扬。第一重仓股省广继续发力,年度涨幅已经超过200%。水晶由于业绩不佳,股价出现一定幅度的调整,但7月份我们去内蒙草原旅游时,股价突然出现持续拉升,考虑到基本面暂时难以支撑股价,于是趁机将剩余的水晶清仓,全部用于增持走势疲弱的奥拓。而前期建仓的沃森生物,由于基本面出现了一定变数,加上公司管理层的公关意识让我产生了一些看法,于是很快予以清仓,获利约15%(详细买卖经过和原因请参照我在雪球的帖子)。卖出沃森的资金大部分用于增仓奥拓电子,剩余部分新建仓天银机电。此外,考虑到省广股份短期的涨幅也偏大,8月初也予以一定减持,并继续增持奥拓。

风生水起2013年投资回顾与总结 - 第1张  | 投资之路

9月上旬由于个人需要资金投入,出于安全的角度,又再度从股市予以套现,对涨幅较大的华宇软件和万达信息进行了清仓,同时由于奥拓仓位过重,也逢高做了一定减持,而考虑到天银机电走势低迷,又继续增持。于是到了3季度末,我的持仓结构又变更为奥拓、省广、美亚、博彦和天银这5只。

到了四季度,高送转概念的股票又开始热闹起来,天银一马当先,股价快速翻番,美亚也不断创出历史新高,奥拓电子则不温不火,稳步推升,从而使得我的市值在四季度又上了一个台阶。考虑到天银短期涨幅过猛,而长线投资价值尚不明确,最终也选择了离场,建仓了另外一只创业板股票。

整体来看,今年持有和参与的股票大部分涨幅都不低,省广、美亚和博彦基本属于长线品种,较少操作,这三只年度涨幅分别为216%、117%和88%。而清仓的股票中,万达信息贡献了1倍多的利润,华宇、天银和大华贡献的利润也接近1倍,水晶整体贡献的利润值也不低。而从目前持有的个股品种来看,13年净利润全部都实现了较好的增长,从而继续保持了我多年来持有上市公司业绩不下滑的纪录。

由于本文是我的最后一篇公开博文,所以对明年的行情我就不再像往常那样做预测了,不过明年我的投资策略可能又将恢复到保守状态,力争实现40%的年度收益。

至于为什么会选择隐退,经常关注我的人想必也都知道大致的原因。一是经过这么多年的积累,股市赋予我的财富和名声已经足够,对于物质我并没有太多的苛求,而名声虽然重要,但想做名人却是需要付出一定代价的。综合考虑,这两者对我来说都不如自由重要,选择追求自己喜欢的生活才是我的人生目标。二是今年发生的一些事情,让我对人性开始彻底失望,有些人不但不因为你一直帮助他而心存感激,反而会为了一己私利去做种种伤害你的事情。股票不涨时,有的人就气急败坏,胡乱攻击你;而股票涨的好了,那些平时伪装较深的人渐渐得意忘形,本质上的一些恶习也开始暴露了出来。对于前者,我尚能表示同情和理解,但对于后者,我是坚决不能容忍。虽然我相信这可能是少数,但也绝非个例。不少人给我发信息咨询股票时,都向我表白自身的人品如何如何,可是你们要想想,我没有任何团队,只是一个人孤军作战,在面对这么多的粉丝时,我没有精力去一一甄别对方到底是个什么样的人,所以对绝大多数人我只能采取拒绝回应的态度。写了这些年的博客,很多粉丝都见证了我的成长,给予了我较大的支持,但同时也有一些人把我当作一种免费资源来源源不断地开采,甚至想当作一枚棋子来控制,我想这些人还是趁早打消你们的如意算盘吧。

原本我是要关闭博客从此落得个清静,只是有太多人想要看我此前的文章,为了便于他人学习,最终决定重新开放博客,不过以后不会再有新的博文发表,仅作为历史资料分享。我以前的那些周记,主要是对我个人的投资历程做的纪录,在成长过程中本身会有很多不太完善的地方,希望各位不要盲目照搬,有些内容我现在回过头再看,可能也会觉得当时比较幼稚。至于隐退一事,则纯属我的个人自由,希望各位能尊重我的选择,不要再对我进行任何投资方面的咨询。今后我也将不再和任何人谈论我新的投资品种,在信息高速发达的时代,根本没有不透风的墙,只要某一两个人知道,相信用不了多久也就到处传开了。在此做下声明,今后任何打着我旗号透露我建仓什么股票的,都不会属实,敬请各位慎重抉择。

最后祝各位投资者新年快乐,在2014年继续取得好的成绩!

风生水起2013年投资回顾与总结

最后编辑:
作者:天涯
这个作者貌似有点懒,什么都没有留下。