【用数据说话】看看沪深300的估值，股市暴跌是因为高估值吗？
从美国股市历史上百年的历史看，股市整体的估值水平大约在10-25倍之间，中值大约15倍，是相对合理的价格。啥是股市的整体水平？通常是指该股市的标志性指数，比如道琼斯指数，标普500。 当然，一个指数的组成成分中，肯定有高估的成分股，也有低估的成分股，这些成分股的全体构成了指数的整体估值。
那么，A股目前的估值现在很高吗？ 有些板块确实是估值指标确实是较高的（如创业板，整体目前61倍），有些板块比较低（如银行股，目前大约7倍）沪深300指数，在大部分情况下被认为是代表了A股的整体参考指标，包括股指期货也是以沪深300为标的，今天的熔断机制也是以沪深300为标的。
我们看看今天的沪深300估值指标。如下图：
截止今天收盘后的PE=12.27倍，PB=1.56倍。
1年来最低点，2015年9月30日，PE=11.77倍，PB=1.55倍。
2015年1月9日， PE=13.12倍，PB=1.91倍。
从以上数据我们看出，如果以沪深300作为市场指标来看，实际上A股整体估值水平处于“合理偏低”的水平，因此，以“高估值”作为A股下跌的理由是站不住脚的。
当然，短期的市场情绪是另外一回事情，短期的估值与股价波动也是关联性不大的，比如港股的2015年，比A股低估了太多了，而且确实是“绝对低估”，依然是下跌了一整年。
结论是什么？ （1）以沪深300作为A股指标来看，估值处于“合理偏低”区间。
