新视界2017年投资策略报告(四):石墨烯篇

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澄泓研究•新视界工作室:简放、杨长雍、股市里的随风草、吉普赛007、平淡的啊威仔、丹定自儒


一、石墨烯板块2016年行情回顾

1、政策、产能、专利储备三个因素驱动中国石墨烯产业快步发展

首先,政策环境助力了石墨烯产业的加速发展:2015年11月,三部对产业的发展做出了顶层规划,2016年石墨烯行业入选《新材料产业“十三五”重点产品目录》;政府既累计投入数亿元以支持技术研发,同时“十三五”期间,石墨烯产业将逐步形成包括电动汽车锂电池用石墨烯基电极材料、海洋工程用石墨烯基防腐涂料、柔性电子用石墨烯薄膜、光电领域用石墨烯基高性能热界面材料在内的四大产业集群。此外,政府也指导建立了宁波,

常州,京津冀等十多个生产基地。

其次,截止目前中国拥有超过400多家经营石墨烯相关业务的公司,2015年仅石墨烯粉体而言中国便有上千吨的生产能力,在2016年石墨烯粉体的产能进一步扩大。此外,全世界已探明的石墨储量中国占比达42%。丰富的原料储备进一步保证了高产能的可持续性。

再者,中国拥有丰富的专利储备:全世界逾2.5万件石墨烯应用专利申请中近1/3来自中国,主要集中在石墨烯纳米复合材料,石墨烯制备,石墨烯电极等领域。

中国石墨烯产业在政策、产能、专利三方面因素的综合作用下,2016年得以快速的发展,2016年8月,东旭光电发布的首款石墨烯基锂离子电池产品——“烯王”正式上线,引发市场对石墨烯概念的股票的一轮炒作,近期华为推出石墨烯锂电池(在锂电池的基础上增加了石墨烯散热材料,降低了电池工作温度,增加了使用寿命),另外还有很多石墨烯相关的产品在2016年陆续上线。相比于2015年,石墨烯行业虽然仍处于概念期,但期间有部分具体的下游应用产品出现在应用市场端,因此商业化进程正在加速中。

2、2016年石墨烯产业发展“不及预期”

我国的石墨烯行业发展从前几年开始就已经进行,很多资金方也是在这个领域跑马圈地,大家都对石墨烯这个行业寄于太高的期望,但是从2016年出现的石墨烯产品来看,并不是真实意义上的石墨烯应用产品,因此我们说2016年石墨烯行业虽然发展迅速,但是不及大家对它的“预期”。国内石墨烯行业经过近几年的发展,总体来看虽然进步很大,但是也存在着诸多的乱象,引用以为行业资深人士的话就是:“宣称年产几百万吨,却没有“真正”成熟应用商品的企业不过是在“套钱”;成立石墨烯公司超过5年却还是在买粉末或者悬浮液的企业,基本已经没救了;只有石墨烯应用技术却没有自己的石墨烯材料也是枉然。”

从互联网技术的发展规律来看,2009-2010年互联网概念达到顶峰,而且当时互联网的发展速度非常慢,当某项技术在概念期时,其产品并不好用,企业和产业没有大规模成熟起来,只是人们对它的期望很大,我们回头来看,如今的互联网行业规模在我们的生活中占据着举足轻重的地位。因此一个新兴行业的发展从概念期到成长期再到成熟期是一个行业的必经之路。虽然石墨烯行业目前存在各种乱象,但该行业的前景仍然值得我们期待,我们需要做的就是擦亮眼睛,排除忽悠式企业即可。

3、2016年石墨烯板块行情回顾

2016年石墨烯板块最明显的一个特征就是脉冲式行情,这也符合概念性行业的市场表现特点。回顾全年,一共分为三波行情,2月份、3月中旬到4月中旬、6月份至今,前两波主要源自股灾3.0之后市场的反弹。第三波周期较长,主要受益于行业龙头个股东旭光走出几乎三倍的涨幅,带动了整体板块的估值提升。

石墨烯板块2016年走势: 

新视界2017年投资策略报告(四):石墨烯篇

​从石墨烯板块的指数走势来看,虽然受今年年初股灾3.0的影响,回调幅度最大达到了40%之多,但是后期受到消息影响,每隔一段时间均有脉冲式行情,截止目前即将接近前期的新高位置,说明石墨烯板块还是非常受到资金追捧的。

二、2016年重点研究成果

由于石墨烯一直处于商业化前夕的概念期阶段,因此我们虽然在今年下半年开始发布石墨烯行业研报开始,但始终处于关注阶段,最近这段时间才开始陆续有相关个股研报的发布,未来我们将会对石墨烯板块以及个股进行持续性跟踪。

工作室2016年有关石墨烯板块的主要研究成果如下表所示:

新视界2017年投资策略报告(四):石墨烯篇

三、2017年石墨烯板块投资逻辑及策略

1、2017年国内的政策方面仍将继续发力。12月中旬,国务院关于印发十三五国家战略新兴产业发展规划,要求“突破石墨烯产业化应用技术”。同时,石墨烯行业入选《新材料产业“十三五”重点产品目录》、创办国家级石墨烯产业基金等一系列政策扶植均表明政府对于石墨烯行业发展的支持,主因在于开发性优异的新型材料对于中国工业创新而言尤为重要,其意义在于带动整个制造业实现技术突破,
墨烯作为材料界新星,将被列为重点发展对象。

2、国标即将发布。12月7日,广西发布国内首个石墨烯系列地方标准。中国石墨烯国家标准预计将于2017年发布,目前处于公开征求意见期。石墨烯行业国家级标准的发布将进一步规范行业的发展。

3、石墨烯应用产品已经逐步走向市场,行业处于商业化前夕。2016年出现了“烯王”及华为的石墨烯电池,在优越的性能下,2017年会有更多的石墨烯应用推向市场。在新能源汽车方面,从2014年以来,新能源汽车行业产量和销量迎来井喷式的发展,而目前来讲制约行业发展的重要因素在于锂电池的电池容量以及充电时间,石墨烯由于其更为优异的物理化学性质,例如更高的比表面积,更高的比容量以及更优异的导电性等,成为解决上述问题的一个重要途径,更多的应用推出值得期待。未来随着政策和资金的支持,高质量石墨烯大规模量产将会率先被实现,进而使得石墨烯导电添加剂相对其他替代材料形成价格优势,从而助力石墨烯行业下游应用的发展。

4、2016年石墨烯板块基本处于概念炒作期,我们预计2017年行业将迈入核心布局期,重点将偏向有核心下游应用产品以及在石墨烯行业布局完善的相关上市公司。

5、2017年石墨烯板块催化剂:2017年石墨烯国家级行业标准的发布,以及石墨烯相关成熟下游应用产品的发布。

四、2017年石墨烯板块核心股票池

1、道氏技术

公司收购昊鑫新能源成功切入石墨烯行业,未来公司将继续完善在新材料产业链的布局,传统业务在整体行业低迷的情况下,仍能保持一定的盈利增长,反应了管理层的战略眼光独到,公司逐步偏重的陶瓷墨水行业属于国产化替代,未来行业空间较大。

2、德尔未来

公司从2015年开始实施“智能互联家居产业
石墨烯新材料新能源产业”双主业发展战略,目前来看收效颇丰,公司成立的两大并购基金:石墨烯产业投资基金和智能互联家具产业投资基金,助力公司外延式产业并购,未来值得期待。传统业务稳定,给公司在新材料行业的发展提供稳定的现金流,旗下石墨烯子公司烯成科技,技术专利储备丰富,石墨烯商业化进程较快,随着行业的快速发展,将为公司提供新的利润增长点。

五、石墨烯板块存在的风险点

在石墨烯上游方面,由于国内众多的石墨烯企业均有参与,因此导致石墨烯粉体的产能较大,而下游应用产品由于产业尚不成熟导致所需的石墨烯粉体量较少,因而产生供大于求的现状,而且这种问题短期内尚无得以解决的迹象。另外,在石墨烯薄膜领域由于技术问题,目前国内的产能较少,而且产品缺陷率较高,下游应用尚不成熟,因此短期看石墨烯上游产品方面存在一定的压力。

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