赌海一生:我如何理解基本面与技术面共振

前文:一个孩子A在荡秋千(震荡不太大时,这个系统的震荡周期、或震荡频率显然只取决于绳子长短)
另外一个孩子B在旁边帮忙推。
如果孩子B好心,就会以与系统一致的频率推,孩子A会越荡越高。
如果孩子B捣乱,就会以与系统不同的频率推,孩子A一会荡高,一会被荡低。

物理上看,这个系统被外力不停的作正共,能量只能越来越大。


   做股票年头不少,直到2010年后,我才感觉到了技术分析的逻辑推导作用在操作上的威力,之前很多年的摸索都是非常刻板的照本宣科。一根K线、一个形态、一根均线单独拎出来,技术派可以滔滔不绝加以分析,但放到动态的图表中,就像是一滴水汇入了汪洋大海一般渺小,之前针对这一滴水的任何分析此时都变得特别的微不足道,不值一提。

   之前提过对当前市场及个股的一些看法,提到了海德股份为龙头的债转股,以及PPP等相关的政策倾向问题,提到了物流行业,我现在可以很清晰的告诉大家,这些板块,都是板块的基本面与技术面共振发散效应的典型例子。

正文:一.14年券商板块大涨之初,技术面与基本面的共振效应


    故事的开始,让我们把时间时间轴拉到2014年11月,哦不,是10月末。
    十月末对我来说是印象极为深刻的一段时间,虽然自14年7月起,我就开始按照牛市思维进行个股操作,但也是直到十月末,我才开始顶配仓位全力做多,且开始在14年最后的两个月里主做券商,逻辑源于信号,当时信号有二:
其一,是牛市还是反弹?牛市来了谁最受益?
    首先我们要基于一个基本判断,就是要判断当前行情是牛市还是反弹。如果是反弹,各种题材会急速轮动,就像是8、9、10这三个月的表现,你方唱罢我登场,各领风骚二三天,看起来很像反弹。但是从10月末开始,真正的加速牛市要来了。怎么看?券商板块光大证券等于14年10月28左右开始大幅拉升,10月的最后交易日开始基本确定行情性质,业内因牛市达成一致,主力疯狂抢筹,券商板块主升即将到来,如此,就出现了一幅美丽诱人的画面,均线完美的多头式攻击姿态,趋势上开始突破长期筹码区,技术面出现理想买点,当然,时间久了也许感受的不够清晰,下面上图:
    光大证券14年10-12月K线:
    可以清晰的看到,自10.28起,光大开始了一轮较为凌厉的突破性质的攻势,此时股价刚刚突破,均线刚刚开启一字多头模式,技术面出现买点
    基本面呢?巧了,我说一句你不以为然的话,当大家在14年7月都可以猜到随后的行情无限接近于一轮牛市时,券商板块的基本面买点就已经来了,怎么说?
1.本轮行情最大增量资金来自融资融券,融资融券最大受益是券商。
2丶沪港通最大受益是券商。
3.当时谣传的T+0最大受益是券商。
4.大盘行情来后最大受益是券商。
5丶三季报券商平均业绩+55%,显著大增。
6丶三季末基金配置券商仅1.2%,远低于沪深300中的权重6.7%,基金有增仓要需求和细化预期。
    所以,其后的走势虽然夸张,却也是合理之中。
    实际上,在进行更深度剖析你会看到,券商股仍旧处于“树欲静而风不止”的桥头堡,每一项对 市场“放宽搞活”以及推出新举措和新产品的政策,都对券商股起到最直接的利好作用,关键是没人在乎具体会给券商带来多大的收益,而是有源源不断的新故事可以借题发挥,这对主力来讲就已经足够了,因为券商股群体的包容性和流动性非常好,实际获利率(获利/涨幅)可以达到很高的水准,所以每拉升5个点对机构都是激动人心的收成,他们自然会有很强的做多动力。这也是沪港通风声刚起,机构就大举介入的原因。既来之则安之,既然已经全力扑上深度介入,就断无半途而废之理,何况也无法全身而退,多数人不会知道的是,你们看到的两个板,其实依旧只是建仓期,哪有说走就走的道理
    A股有一个不成文的规律,一旦行情向上或向下的趋势确立,就会持续很长的时间,甚至达到连政府也控制不了的局面,上涨趋势中,你不应担心二八转换只赚指数不赚钱的情况,因为有行情就有券商受益。

    有多大的资金就会炒多大流通盘的股票,盘子大小不是问题,只要有大资金炒就会涨到天上去!有人认为券商股盘子稍微大了点,不好炒作,你信吗?

    融资融券有放大的作用,一旦向上的趋势确定,券商股就会涨到令你不敢相信的地步。大盘涨到连当政府也压不住时,当众人都对风险提示和利空麻木的时候,你就要提早退场,下跌的速度是上涨速度的数倍以上,只有痛才会记住,等到跌到很低时才想到割肉是需要勇气的。
    以上,也就是券商板块大涨之初,技术面与基本面的共振效应。

  
    这只是其一,其二,次新龙头兰石重装的横空出世。

二.次新龙头兰石重装

    首先思考一个概念, 一段行情中龙头到底扮演什么样的角色?我想先将时间翻回到14年下半年,相信大家还记得当时有一只股票叫兰石重装。10月末开始,活跃的存量投资人就应该发现了这个发行价很低的,并不起眼的核电票出现了明显的与众不同,对,疯狂连板

    当时市场借势拉升核电股,中核科技、应流股份、沃尔核材等强势涨停。核电当时也正处于炒作大热期。既然是清洁能源的核电方向的放量,为预期中的事。那么可投资的品种,就应该选择最先产生现金利润的设备生产商,以及核心部件生产商和核心部件原料供应商。从当时的情况看,兰石重装的涉核概念对它的估值肯定是有加分作用。 但我说,真正的大逻辑并不是以上两点,而是基于14年末开始的引领牛市的市场人造龙头效应需求,而以上两点,是选他做引领龙头的前提。

    兰石重装,就是一个典型的基本面核电板块效应与技术面引领需求以及资金溢出效应的完美共振点,从兰石重装的一骑绝尘,我们看到了板块估值定位的标杆,榜样的力量从来就是无穷的是大盘成就了当时的兰石,也是兰石成就了当时的大盘。 一个在政府.股民都迫切需要牛市的时间节点出现的1块多钱的属于核电板块又有清洁能源概念的新股,配以如此小的流通盘,到底是什么概念?直白点说,这就是一个点火即可燎原的市场最佳炒作合力点。 所以兰石重装便出现了连续24个涨停板的盛况。而这仅仅是相对于个股的,你又知道这只兰石重装对当时的大盘,对当时的人气聚拢,对当时股民对新股次新股的认识到底发生了多大改变吗?

    这就引申出了更为复杂的,个股,板块与大盘的多重共振。
    你还可以看到什么样典型的共振?

三.后半场妖王,暴风集团
    我说,暴风集团就又是一个典型的共振型妖股。
    暴风集团(原暴风科技)最主要的产品,就是我们经常使用的影音播放软件——暴风影音,目前已经涉足智能穿戴设备领域,在2015年4月份“暴风魔镜”增资扩股的消息引得各路资金持续关注。从2015年3月14日上市到2015年5月21日,暴风科技股价从最低的9.43元一路上涨到327.01元,涨幅达到3367.76%,创造了36个涨停板。如此涨幅,已经不是“妖”可以形容,称为“神股”也不算为过。如此牛的一支股票,其当时业绩并无太多亮点,15年前三季度基本每股收益只有0.09元。但是,其身披的各种概念外衣堪称“酷、靓、眩”、“碉堡了”,这些概念包括:互联网+、虚拟现实、文化传媒、智能穿戴、次新股、高送转。个个都是时下广受追捧的热门概念。而其一路大涨的时期,也正是去年上半年A股狂飚猛进的时刻,人靓条顺、生逢盛世,不火也很难

  当然,更重要的,依旧是基本面与技术面的完美共振点,另一个A股互联网板块大哥,乐视网,当时有着最为不可比拟的比价效应,标杆形象。炒股很重要的一个方面是炒预期,前有乐视网,就不会缺少机构的不断调研及深度挖掘,根据机构内研盈利预测,该股未来盈利能力将大幅增长。看来概念的火热也不一定意味着业绩的空虚,暴风科技也确实是一家优质的高科技公司。但飘扬的股价是否合理,怎样才是合理,则是“仁者见仁,智者见智”了。

  特别值得注意的是,自从暴风在A股上市,其十大流通股东便全被机构投资者包揽。机构投资者具有中小散户无可比拟的信息、研究和资金优势,被其看重的股票往往会有较大涨幅。

  新股上市受追捧,“互联网+”概念博眼球,“暴风魔镜”适时发力,预期业绩突出质量优,大牛市全民疯狂的放大效应。这就是暴风的完美共振。
如果你觉得这些以前的例子没有代入感,那么好,我接下来将从ppp,债转股,以及物流等板块再次追溯双面共振的契合点。

四.ppp的共振
    说他就要提到政策倾向问题,十一期间我们看到了,政府对房地产开始实行政策调控,房地产市场短期出现调整局面,有人就会想到,这势必会对本就脆弱的实体经济进行进一步承压,但同时呢,是否它的空缺要有一个新的东西进行补缺?对,所以你看到,PPP概念的许多股票是有持续性的,这个概念,不要去追,如此强势的概念,大概率拉出去也会有回踩,也就是常说的二次买点。PPP外,央企混改,债转股这些板块,仅从盘口看也开始出现连板,连板后大家也看到了,有关部门对这些连板票采取的是默许态度,为什么?因为这就是符合我们现在对市场管理的一些管理预期。

    如果你读得懂这些政策倾向及预期,最近几日的丽鹏股份,蒙草生态等ppp龙头又开始出现的持续上冲动作,也就不算意外了。

五.债转股


    技术分析包括基本面和技术面,在一般人的印象中,好像基本面分析容易掌握一些,只需要多收集各家上市公司数据,加以归纳就可以了。实际上,怎么可能如此简单?事实上,我的第一个观点就是,要做好基本面分析,比技术分析难得多。

怎么说?一方面,由于各类数据种类繁多,投资者很难掌握完整的数据,这样就很难保证基本面分析的准确性。只有少数大机构才有能力做好基本面分析,这方面的成功例子有著名的金融大鳄索罗斯。另一方面,各类经济数据的重要性不一,即使是同一种数据,其重要性也要受到具体市场环境的影响,这更加大了基本面分析的难度。此外,有很多数据都很重要,往往它们又互相矛盾,这个时候又该如何判断呢?

作为普通投资者,不具备做好基本面分析的条件,但是可以根据市场对于基本面消息的反应情况,来分析判断市场的大势,作为指导我们操作的参考。

比如,近期债转股板块,技术面开始由极强转向稍弱(海德股份,信达地产等连续几个交易日无封停动作)。从基本面情况看,不论是债转股的消息面,还是各家公司的具体情况,是否改变?政策目的是否完成?这才是所谓大资金继续做博弈的内在预期。

抛开一些发散板块及凑热闹热点,再剔除物流及锂电池等,最近最具赚钱效应的就是高送转以及债转股,回看上周的债转股行情实际上是“天时地利人和”的产物。天时,正好是各地在房地产调控,房地产的资金就有可能转出,当然大家预期一部分会进入股市;地利讲的是国务院正好出台了债转股的市场化的指导意见,指明了一个方向;人和也就是投资者的一种心态,大家都希望金九银十,没有一个红九月,是不是能够有一个红十月呢?“希望涨”的这种心态还是起了一定的作用的。

反过来想,靠适应以前的市场环境而成长起来的企业,当市场环境发生变化的时候,有一部分一定会死。好像你在湖里进化出了鳃,让你获得生存优势,但湖干之后,有肺的更容易生存,有鳃的那些,有的进化出肺,有的竞争剩下的水,剩下的就死了。
债转股的意思就是给湖里倒了一桶水。一桶水对企业当然是利好,但因为一桶水就觉得有鳃的一定会活下去,那就不明智了。

因为这桶水,有鳃的活蹦乱跳起来,这是个颇具迷惑性的现象。

但是我也说了,赚钱效应的关键就是能不能对国有企业的改革产生良好的预期,这也就是我所说的,共振效应强度,不管是债转股也好,还是混合制改革也好,还是央企的合并也好,关键是我们要有个大方向,对央企的前途有一个美好的想象甚至超出现实的想象,那么股市才能借机顺势而起,而事实上,大资金的态度如何?不必凭空臆想,用眼睛去观察,用心去领会,用成交量去揣测。

记住,我们不需要尝试去通过数据预测市场未来的走向,只需要去观察市场对于数据的反应,借此判断市场多空的转化,如果能够从中窥到蛛丝马迹,就可以说,我们的基本面分析非常成功了。

技术分析的核心是“跟随市场趋势”,无论是哪一种模式的交易——趋势交易、波段交易、短线交易、日内交易,如果是赚钱的模型,都有“趋势跟随”这个核心在里面。所谓的“趋势跟随”其实是立足于当下,和未来是没有直接关系的,如果一定要扯上关系,那就是预测未来。不错,技术分析就是根据现在预测未来——假设的前提是“趋势是会继续的,趋势是不会随便掉头的,趋势是需要力量来改变的”,所以,我们才能根据当下的趋势结构预测未来的趋势走向,我们根据这个预测来决定我们头寸的方向。但我们心里又很清楚——“物极必反是会发生的,趋势是不可能永远延续的,趋势是一定会发生改变的”,于是,我们在这样两个完全相反的逻辑思维基础上,设计出了“依据当下的趋势决定方向,跟随趋势方向进行交易,但如果预测发生错误则止损,趋势方向发生改变则反向操作”这一类的操作模式。无论哪一种操作风格的交易员,只要是依据技术分析,都逃不出这个模式。承认预测就等于承认了不确定,这也就决定了技术分析交易的未来永远是不确定的。也正是因为不确定,所以我们需要“止损”。

你要知道,市场上大部分的专业研究员,他们做的研究工作都差不多,国内中字头企业的研究员我也接触了不少,他们通过平衡表或者别的什么表,来推导出未来价格运行的方向。我以前看不懂平衡表,现在能看懂一些了。平衡表说到底,也是根据数据来预测未来。预估的?那这个数据是有可能不准的?是有可能的,但他们会逐渐调整这个数据的。也就是说下一次看到这个平衡表的时候这个数据有可能比这个高也有可能比这个低?答案是肯定的。

看明白了吗?平衡表里最重要的也是我们最想知道的数据是,预估的。如果依据这个逻辑,基本面分析其实也是在预测,前面说了“承认预测就等于承认了不确定性”,这也解释了为什么我和基本面研究磨合的过程中一直找不到特别笃定的感觉。我在了解了基本面分析的逻辑思维体系和研究框架结构之后,我断定这样的基本面研究其实和技术分析研究没有什么区别,都只是在预测未来而已,至于基本面和技术分析两种研究工具对未来预测的准确率谁高谁低,我因为没有经过统计回测,所以无法下定论,但有一点可以肯定,既然都是预测未来,那就都存在不确定性,那就不能说依据哪一种方法得出的研究结论更牛。这也基本解释了为什么很多基本面研究的大佬也会看错方向,那是因为这样的基本面研究体系说到底也是预测未来而已,既然是预测,当然就会测错。

当然,当基本面和技术面发生共振的时候再入场交易,胜算更大,但也并非确定性机会。技术派会根据某一个形态,比如头肩底形态预测出未来价格走势将会出现上涨的可能性比较大,然而,头肩底形态不是百分百成功的,也就是说有许多头肩底失败的技术形态,那么这个预测上涨的的结论我们假设成功概率为70%;恰在此时,基本面研究通过供需数据也预测出了一个方向,也是上涨,单独从基本面分析的这个研究结论来说,也不能保证百分百是对的,也有错误的可能,我们假设成功概率为80%好了,这两个加在一起成功的概率绝不会超过80%,相对于单独使用技术分析,也不过就是提高了10%的成功率而已,而且,进场出场的依据依然是根据技术信号,那么请问,基本面分析的结论在这个交易中起到了什么作用呢?如果交易的结果落在了失败的那20%区域,一样完蛋。所以,记住你是在博弈市场,吸金赌场,纵使是基本面和技术面共振,也不过是出现的一次大概率机会而已。
六.基本面派要赚大钱,就必须研究市场的错误


只有当你发现市场出错了之后,未来才是确定的,为什么那么坚定地持仓?为什么回撤那么大不平仓?为什么敢浮盈不断加仓?如果你有着极为优秀的基本面研究能力,你发现市场犯错了,你相信,市场一定会纠正这个错误。换言之,如果基本面研究仅仅是从供需关系角度去预测未来的方向,那么这个预测的结论是不能带给交易者绝对的信心的,只有从发现市场错误的角度去研究基本面,那么结论就不是预测出来的,而是无比确定的。引用一段《孙子兵法》的文字——“昔之善战者,先为不可胜,以待敌之可胜,不可胜在己,可胜在敌,故曰,胜可知而不可为。”期市就是战场,如何让自己立于不败之地,如何在不确定性中寻找确定性,这是更高层面的比拼。

因此如果你没有从基本面出发判断远期价格的能力,那么不论用什么方法进入市场,当下的市场价格永远是正确的,这是先战而后求胜,败则止损。如果你能够判断价格在合约到期时的正确区间,只在当下的市场价格超出区间时进场,这是在寻找市场的错误,是先胜而后求战,只需在你判断的正确区间出现变化时或者市场价格回到正确区间时离场。

 
市场正确与否不重要,而且从静态要求来看,市场从来都是错误的。之所以强调市场是正确的,是因为我们的钱包必须是正确的。

基本面,技术面,单一二者,若用至极致,均可为武林绝学,但极致者几无。
一座桥上,如果步调一致,与桥的固有频率产生共振,即使作用力很微小,其共振力量的迭加,也足以使桥梁坍塌.这就是共振。


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