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$中国太平(00966)$$中国平安(601318)$
保险股的股价变化,和保险公司的短期收益,相关度高达百分80以上。同时,由于保险公司都有一定的股市配置,因此,这么多年以来,无论是国内还是国外,保险公司的股价一直呈现出牛市双击,熊市双杀的特点:
一、长牛中,保险股暴击查看原图
二、股市的短期上扬,保险股也攻势凌厉查看原图
查看原图(以上是世界保险公司12年1-5月的股价变化图)
三、历史上的中国平安
07年,中国平安在牛市中以非常高的价格上市,但上市后股市继续长虹,因此,股价由40多元直接快速冲到149元。
四、长期利率下降对保险公司的短期伤害?并没有
首先,长期利率是不可预测的。原油100美元的时候市场普遍预期是200美元,原油40美元的时候市场普遍预期是20美元。利率也是这么回事,市场中短期的预测,就是这么简单粗暴无聊。
过去百年保险公司的长期投资平均回报是5.5
中国今年上半年地王争霸赛的同时,一些大城市的房价飙升
这些因素,似乎没人加入中长期利率的考量
那么,其实我们也可以认为长期利率的超低假设,无非是一个熊市里的心理游戏。但保险股熊市的下跌,我更相信无非是贝塔值在起作用。
五、指数低估的时候,安然持有
目前上证指数总体是低估的。所以,目前保险股的股价是偏低的。
有低估就有牛市。如果要思考保险股的投资假设是否合理,我建议拿着丰厚利润的时候谨慎思考。未来,在一片狂热中冷静,我认为,这种气质,可以和熊市中安静的等待天亮一样来得高贵。