做自己了解和熟悉的就是

天涯
5640
文章
3
评论
2016年8月14日04:11:16做自己了解和熟悉的就是已关闭评论 565 浏览 1222字阅读4分4秒

最近一个多月以来,主板蓝筹股涨得不错,几乎摸到了前期高点;而中小创同期上涨幅度较小。 有些朋友认为,这个现象表明,中小创泡沫严重,而主板蓝筹股则严重低估,现在市场终于开始进行估值修复,高估的要降下来,低估的要升上去,后市将开启主板蓝筹大行情,而且“八股”资金流进“二股”,致使“二股”涨,“八股”跌。于是乎,他们准备抛空中小创,换入大蓝筹。 “你觉得怎样?”其中有位朋友问我。 好像不少专家都是这么说的,可能你也是从他们那听来的吧?这些判断听起来似乎挺有道理的。不过,我很是纳闷: 1、我不知道中小创泡沫到底有多严重,也不知道主板蓝筹股究竟被严重低估了多少。我想,这都是以后才能确知之事。还有,说“八股”跌是因泡沫严重了,“二股”涨是因严重低估了。这个判断恐怕依据不足,因为牛市顶部也会有涨,熊市底部也会有跌,更不用说处在不上不下之中了,所以,你怎能根据涨跌来判断是高估还是低估呢?当然,高估了终究会跌,低估了终究会涨,这没错,但跌了未必就是高估了,涨了也未必就是低估了。从逻辑上讲,正定理成立,逆定理未必成立,比如,人有两只脚,但有两只脚的不一定是人。 2、说当前“二股”涨是因“八股”资金流向“二股”。这个说法恐怕依据也不足。最近“金三胖”(银行、保险、券商)涨势较强,比如,恒大系强力进军地产股,大扫万科A,还拉出两个涨停板。你想,从创业板或小板流出来的那点资金能把“金三胖”抬上去吗?我说啊,即使全部创业板和小板资金转出来,也不见得能把主板推上去。 3、你以为“二八”轮动节奏真的如此显而易见,并可完全踏准?“二股”涨了,“八股”必跌?倘若果真如此,那么对于我们经常看到的“二八”同涨或同跌现象,你又怎么解释呢?其实,尽管大蓝筹、中小板、创业板等之间有部分资金互相流通,但各个板块的走势却是相对独立的,它们各自沿着自己的路径运行,这是因为,股票既是资产,也是一种特殊商品,它会类似于商品那样,遵循市场经济规律,投放市场之后被不同的投资者选购,于是也就被市场细分与区隔,形成各自的投资群体,产生“物以类聚”的相对独立的格局。虽然“二股”和“八股”长期来说大方向相同,但由于它们运行的周期不一,“八股”的周期比“二股”要短,波动幅度比“二股”要大,因此,我们时常看到它们重合上行或下行;有时一个上行(下行)而另一个下行(上行),幅度也参差不齐。请看代表“二股”的沪深300和代表“八股”的中证500走势比较:
2014年2月至今,沪深300(红绿色)与中证500(灰白色)周K图做自己了解和熟悉的就是

由上图一目了然,“二股”与“八股”的运行是相对独立的,它们周期不一,也无固定节奏,更不存在“跷跷板”规律,所以,你何以能在各个板块之间精准跳转?《“二八切换”是个伪命题》(2015-02-01)。 “那你的意思是——”朋友疑惑地问。 “市场始终难以捉摸,所以不要预测后市如何,投资还是立足于企业为好。其实,无论是主板还是中小创,均有好股存在,你只需做自己了解和熟悉的就是。”我答。

定投有望成为大赢家 网文转载

定投有望成为大赢家

一位青年朋友来信说,迄今,他已经买了大量股票,接下来,不准备再买股票,而打算每月定投指数基金。为此,他问:“你建议当前选哪一只指数基金定投为好?并能说说原因吗?”我说,折中一点,可考虑选择中证500指...
汇率问题(续) 网文转载

汇率问题(续)

《汇率问题》中,还有个常见问题没有说清楚,就是关于M2增长对汇率的影响。央行货币供应量对汇率是存在影响的,这发生在货币供应严重出问题的情况下,在严重过多、过少时,会影响汇率,也会影响资本项目下流动。但...
低估,并不足够 网文转载

低估,并不足够

我搞价值投资这些年,买入的股票,事后市场证明不是低估的就一只:李宁。剩下买的每一笔、每一只,都是低估的。低估,就是足够了么?我认为,低估并不是足够。低估,会变化。在某个时间段,股票低估了,然后,又高估...
能力圈 网文转载

能力圈

能力圈原则,是芒格倡导的投资理念,格林厄姆并不强调能力圈。传统的价值投资理论,不强调能力圈,只是坚持通过财务数据判断企业股价是否低估存在安全边际。买入有安全边际的股票,就有很大概率通过内在价值回归获利...