最近迷上了Bob Dylan，充满沧桑的歌喉声中唱出了人世间多少的惆怅，人有悲欢离合，月有阴晴圆缺。或许只有经历过种种坎坷，人，才能真正成熟起来。正如这首《Blowin in the wind》中所唱道的：一个男人要走多远的路 ，才能被称为男人 。一只白鸽需要必须飞过多少海洋 ，才能在沙滩上安睡 。一个人得遥望多久， 才能望得见天空 。一个人得有多少个耳朵 ，才能听见人们的哭泣。
正文：
华东医药基本生意特性
1）华东医药近几年营收增幅保持稳定但较之于2011年和2012年增速明显放缓，这与医保控费有关。华东医药80%的营收都是由医药商业部分提供其余20%的营收由医药工业部分提供，而医药工业的重要组成部分是其旗下重要子公司中美华东。
2）公司近5年毛利润率水平逐年提升，由2011年19.63%提升到2016年一季度的28.27%，这主要与医药工业部分利润占比提升所致，医药工业部分公司2015年毛利润率达84.56%，而医药商业部分公司毛利润率为7.09%。另外，华东医药80%的利润是由医药工业部分贡献。
3）公司2015年ROE达到近5年高点为42.98%，主要与净利润率与财务杠杆的提高有关。未来随着财务杠杆的减弱ROE将逐步回归平稳，预计将保持在30%左右的水准。公司总体属于低利润率高周转率类的公司，这与公司的医药商业类属性有关。其实公司的另一面（医药工业部分）则是典型的高利润率低周转率生意。而提升公司估值及未来业绩的也主要是这部分的表现。
4）公司经营性现金流/净利润很不稳定，后续需要关注其原因。公司应收账款+预付款/营业收入大于预收账款+应付账款/营业收入，说明公司在整个产业链中（医药商业领域）处于相对弱势的地位，这与公司经营性现金流/净利润的比值相符合。
5）公司固定资产占总资产比重为11%，属于轻资产类公司。
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