［注：公司不是自己的，管理层对股东利益完全就是两种风格。不管经营的怎么样，在对待上市公司股票严重低估上，恒大许家印的玩法比万科管理层高明多了去了。国际空头做空恒大，到了低位，恒大就发债回购。许家印，凭借一己之力，外加公司回购，在港股市场跟恒大空头搏斗几年，终究是彻底控制住恒大股权。75%大股东持股比例，谁敢跟这样的大老板做空？万科管理层则是忙着压低股价，搞什么事业合伙人计划，而不是公司回购，这能让大股东满意么？万科真要是被几家民营企业注资，其股权结构类似民生银行，这公司还真能好了。把董事长换了，管理层稳定住，应该比过去的模式更好。公司大股东都漠视股价严重低估，投资者回报完全不关注，这样的管理层就该踹飞了，哪凉快哪呆着。］
来源：证券日报 8月4日，资本市场最热的新闻重新落到万科身上，恒大购入万科股票的消息被证实，万科股东将进入诸侯博弈时代，和万科股权结构最像的就是民生银行了。 恒大方面已在昨日收盘后发布公告，称截至8月4日，花费91.1亿元在二级市场收购5.17亿股万科A股，占万科总股本约4.68%。 恒大也是一个雷厉风行的公司，最近几个月一口气举牌了很多公司。这次买入万科，也是为万科股价做了背书，估计最高兴的就是宝能系，去年曾经高位增持的安邦也会暗自愉悦。这样，又增加一个有力的股东，万科乱局看上去更加凌乱。但细加分析，却会让万科局面更为稳定，不同利益方会参与制衡，单个股东的话语权有所降低。 长期以来，万科股权分散，大股东也只有一成多股权，公司经营基本上是管理层说了算，管理层主导的这家公司成为中国房地产行业老大。而现在，万科正式从股权高度分散进入到相对集中时期，各方利益博弈，万科董事会很难再像以前那样简单了。 从股权结构上看，万科很像民生银行。民生银行也是保险公司成为大股东，剩余股权分散，有好几个重要股东都非常有实力。目前民生银行董事会中力量也很均衡，主要股东选派董事作为利益代表，据说卢志强近期增持就是为了保住董事席位。这也是利益博弈达到一定均衡，这种董事会结构下形成的管理层是为整个公司服务，而不是为某个股东。万科如今的股东结构，也很有可能形成这样的董事会，重要的股东选派董事代表自己利益，董事会再委任职业经理人，这样华润和万科管理层所占董事席位将会减少。 万科管理层很难再有机会通过股权收购成为大股东。市场上留下的筹码已经不多了，除了万科管理层持有的6.2%，宝能、华润、安邦、恒大、刘元生合计持有的万科股权达到48.08%，另外一些大多掌握在基金手中。 和万科相比，恒大完全不用担心股权之争，这几年趁着业绩好股价低还回购了不少股权。资料显示，去年恒大连续回购股票约19.23亿股，涉及资金102.99亿港元；前年恒大同样实施了巨资回购，以约58.50亿港元回购了17.63亿股。现在恒大大股东的持股比例已近75%。 不仅自己的股本珍惜，别人的也喜欢。今年以来，恒大在国内收购了嘉凯城超过5成股权，还两次举牌廊坊发展。 恒大惜股如金，从目前来看，惜股如金者更加游刃有余。