释老毛:面对暴跌投资者应该做什么?

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2016年8月2日00:11:27释老毛:面对暴跌投资者应该做什么?已关闭评论 607 浏览 2510字阅读8分22秒

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作者:释老毛出处:mao-talk(本文首发WX号:mao-talk,转载请获授权及注明出处)

7.27黑色星期三,大跌之后惊魂未定。每到3000点就跳水,在3000点关口彷徨不前,不上不下,连续七天缩量横盘,连收七颗十字星,七星连珠,也是奇观。本想向上奋发,偶有风吹草动便虚晃一枪,掉头向下,百点暴跌。
释老毛:面对暴跌投资者应该做什么?查看原图一、市场是薛定谔之猫:永远不要试图预测暴跌
市场是一只薛定谔之猫,你永远不可能知道买入之后市场的反应是上涨还是下跌?例如7.27暴跌,没有必然性。政治局开会,年中例会,普大喜奔,正常现象;央行理财新规,本来是剑指野蛮人,亡羊补牢,其实半年前野蛮人举牌时就酝酿修订了。两件事偶合,被市场浮想联翩成政治上的大是大非,继而被大众想象发挥成银行收紧、股市崩盘的暗黑图景,一只黑天鹅就这么冉冉飞起来了……
与之相似的是1987年美国股灾,谁也搞不清楚莺歌燕舞中怎么突然一天内道琼斯就崩了,道琼斯日跌幅508点,股指累计回调33%,后来被解释成电脑自动交易系统引发雪崩。彼得林奇在自传中回忆当时的惨状,基金经理们也都很茫然失措,像旅鼠一样只剩下本能的疯狂斩仓。但林奇只记住一条真理:绝不在暴跌中卖出股票结果,半年后道琼斯就收复失地,创出新高。
释老毛:面对暴跌投资者应该做什么?查看原图二、老司机林奇是怎么应对暴跌的
回顾彼得林奇在暴跌中的话:
每当股市大跌,我对未来忧虑之时,我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实,来安抚自己那颗有些恐惧的心,我告诉自己,股市大跌其实是好事,让我们又有一次好机会,以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。

也许未来还会有更大的股市暴跌,但是既然我根本无法预测何时会发生股市暴跌,而且据我所知,和我一起参加巴伦投资圆桌会议的其他投资专家们也无法预测,那么何以幻想我们每个人都能够提前做好准备免受暴跌之灾呢?在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中,即使其中39次我提前预测到,而且在暴跌前卖掉了所有的股票,我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾,股价最终也涨回来了,而且涨得更高。

股市下跌没什么好惊讶的,这种事情总是一次又一次发生,就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样,只不过是很平常的事情而已。如果你生活在气候寒冷的地带,你早就习以为常,事先早就预计到会有气下降到能结冰的时候,那么当室外度降到低于零度时,你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了。而你会穿上皮大衣,在人行道上撒些盐,防止结冰,就一切搞定了,你会这样安慰自己—冬天来了,夏季还会远吗?到那时天气又会暖和起来的!

三、“黑色星期三”有没有破坏股市的内在逻辑?
外行看热闹,内行看门道;外行看股价,内行看估值;外行看表象,内行看逻辑。
暴跌的凶手被认为所谓的两大利空:

第一,政治局会议提出抑制资产泡沫,能否解释成打压股市?中央提出资金导入实体经济,连资本市场注册制都没提一句,一片呵护之心。别忘了,国家队还有两万亿沉在A股呢,入市的点位还远高于3000点,这时候国家能自己打脸判定股市存在泡沫?市场风传这2万亿授信是到期了,这种贷款展期是没悬念的,这个时候国家队退不退出是个政治问题、大局问题。如果草草退出,去年的救市就前功尽弃了。“抑制资产泡沫”从文中解读应该是指一线城市房地产过热,因为后面还提及城镇化去库存,对房地产并没完全否定。股市股灾之后有局部泡沫的也就是创业板、次新股、垃圾股等妖股品种,证监会已经出重拳整治,政治局会议不会管这么细。

第二,银行理财新规是否敲响股市丧钟?目前还在征求意见阶段,本意是给野蛮人拷上手铐,结果指南打北把市场吓尿了。暴跌后银监会出面安抚市场,认怂了。银行理财的资金不许炒股的规定其实早就有,实际影响不如心理影响大,而且也有保留,面向具有相关投资经验,风险承受能力较强的私人银行客户、高资产净值客户和机构客户发行的理财产品除外。社会资金真有意愿入市,完全可以通过基金、私募、信托、投连险等其他通道。新规禁的是银行发行分级理财产品,理财产品配置分级产品的优先级应该可以;而且信托、基金、券商、保险的分级产品没有禁止,如果金融创新连分级产品都全部禁了,岂不是倒退回石器时代了?所以,新规之下,金融业态会自发适应和博弈,最终改变的是金融通道的生态和利益分配,对杠杆多了限制,对增量有影响,但资金如水,资产荒之下资金总得找到匹配的资产,此路不通有彼路,相信市场化的力量,实质冲击有限。

支撑市场的逻辑还在,没有被破坏。老毛君(WX号:mao-talk)根据自己的投资系统一一点出来,以后慢慢码文分析:

1)国家意志是维稳;
2)国家队还在场内;
3)监管升级,黑马股驱逐,白马股得力;
4)估值结构性分化,局部有泡沫,蓝筹估值不高;
5)供给侧发力,实体经济在软着陆;
6)无风险利率还在下降,社会上不缺钱;
7)汇率已企稳;
8)从资金博弈角度看,散户私募已养成熊市心态,仓位不高,而且前期集中在小盘股上,这决定了大蓝筹的砸盘压力不大,一旦启动就会反坐出补仓动力,最典型的就是上半年的白酒,熊的时候半死不活,一旦涨上去就越涨越轻快,因为机构手里没货,连茅台旗手但斌都轻仓,被迫追高补仓。
释老毛:面对暴跌投资者应该做什么?查看原图四、股民在暴跌时应该做什么?
首先要反思是不是买贵了或买错了,像48元买中石油无论怎么对暴跌心理安慰都改变不了铸成错误的事实,只不过现在改成神创板了。
其次,如果确信没犯错误,就卧倒装死,该干嘛干嘛。
再次,如果有现金,如果出现安全边际就补点仓。至于手里有多少现金,那是一个选股之上更高层次的问题,现金管理和资产配置的问题,巴菲特、卡拉塞斯曼是大师。
最后,不要在暴跌后的恐慌中割肉,这是彼得林奇的教诲。暴跌之日很多网友私信我问是不是要割,我很奇怪的问如果不看好为什么要买入?为什么要因为暴跌而卖出?

《道德经》云:“飘风不终朝,暴雨不终日。”市场风声鹤唳,草木皆兵,虽然一天跌掉了一个月的涨幅,但这段时间明显表现为蓝筹强神创弱。新生态新监管新政策下,市场需要慢慢的转换思维,不消灭一批人是不会扳过来的。持有绩优股者不必随市场恐慌而恐慌,给市场一点时间,三年为期,到时验证……

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