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澄泓研究•新视界工作室成员：简放、散人gjjn538（主稿）、大徐子、后来居上_dioyan、杨长雍、股市里的随风草、平淡的啊威仔
【核心观点】
1.2016～2018年电动物流车市场将处于快速增长阶段，今年国内产量将达到10万辆，增长率超过50%；2020年电动物流车产量将达到32万辆。
2.政策推动是电动物流车快速发展的重要因素，近年来，国家下发一系列政策，积极推动行业发展。
3.从近期电动物流车的订单情况来看，今年下半年电动物流车的产量会有较大幅度提升，随着下半年相关产业政策逐步落实，电动物流车的产量在下半年会得到逐步增加。
4.电动物流车产业链投资机会主要在整车和电池电机电控，电动车最核心部件的电池电机电控，占物流车总成本一半以上，将在物流车放量时充分受益。
【导读】
近年来，我国快递物流业快速发展，对物流配送交通工具需求量越来越多，随着环保节能意识深入人心，电动物流车成为各地及物流企业的主动选择。同时国家政策也给行业给予了政策上的积极支持，交通部发布的《加快新能源汽车推广应用的实施意见(征求意见稿)》中，明确提出到2020年，我国新能源汽车在城市公交、
出租车和城市物流配送等领域的保有总量达到30万辆的目标。
一、电动物流车市场目前处于导入期
由于国家关于物流电动车还没有明确政策，目前行业还处于导入前期，没有大规模上市，大多数电动物流车企业还暂时处于“观望”状态。随着城市物流快递的快速发展，以及社会对环保、节能要求的不断提高，在政府强有力的政策的扶持下，电动物流车凭借成本低廉、环保节能等优势，将具有良好的市场发展前景。
据工信部数据显示，共有281款纯电动物流车进入工信部目录，去年我国纯电动物流车产量4.45万辆，产销量与新增车型均创历史新高。较低的运营成本也是促使物流车电动化的原因之一，使用成本优势让电动物流车市场得以快速发展。目前市场占有率还比较低，据行业预计，2016～2018年电动物流车市场将处于快速增长阶段，今年国内产量将达到10万辆，增长率超过50%；2020年电动物流车产量将达到32万辆。
二、政策推动激发市场需求
（一）政策推动是电动物流车快速发展的重要因素，近年来，国家下发一系列政策，积极推动行业发展。
2015/3/18：
关于加快推进新能源汽车在交通运输行业推广应用的实施意见：公交都市创建城市新增或更新城市公交车、出租汽车和城市物流配送车辆中，新能源汽车比例不低于30%；京津冀地区新增或更新城市公交车、出租汽车和城市物流配送车辆中，新能源汽车比例不低于35%。到2020年，新能源城市公交车达到20万辆，新能源出租汽车和城市物流配送车辆共达到10万辆。
2015/4/22：关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知：2016年补助标准：纯电动物流车按电池容量每千瓦时补助1800元。
2015/5/7：关于节约能源使用新能源车船车船税优惠政策的通知：对小排量的（1.6升及其以下）的燃用汽油、柴油的乘用车减半征收车船税；纯电动商用车免征车船税，纯电动乘用车不征车船税。
2015/10/9：电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）：优先建设公交、出租及环卫与物流等公共服务领域充电基础设施，新增超过3850座公交车充换电站、2500座出租车充换电站、2450座环卫物流等专用车充电站。
2016/2/24：国务院五大举措加速新能源汽车发展：扩大城市公交、出租车、环卫、物流等领域新能源汽车应用比例。政府采购中新能源车辆占比要提高到50%以上。
（二）各地物流车相关补贴政策
目前已经有30余个省市出台了新能源汽车相关推广、补贴政策。其中，20余个省市的补贴政策都对纯电动物流车做出了补贴规划，地方补贴最高幅度与中央1：1进行补贴，即1800元/kwh，最低幅度的补贴为纯电动货车1.5万/辆、插电式混合动力货车400元/kwh。
在享受补贴政策的同时，电动物流车还可以享受免摇号、核发专段号牌、尾号不限行、优先办理牌照、发放机动车环保合格标志、允许其全天候、全路段通行等优惠政策。
北京：纯电动专用车和享受和中央比例1：1的补助。
上海：纯电动、插电式混合动力(含增程式)等专用车、货车的补贴标准：按电池容量每千瓦时补助不超过1500元，同一企业专用车推广量小于3000辆时，按照正常标准补贴，推广量在3000-5000之间时，补贴标准为0.5倍；大于5000辆则不给予补贴。
深圳：车身长度不超过6米的纯电动重、中型货车，允许在限制普通大型货车通行的路段和时间通行。
天津：除公交以外其他领域购置新能源汽车由市和相关区县财政按照与中央财政补贴1∶1的比例给予补贴。
沈阳：纯电动专用车、插电式混合动力专用车、燃料电池汽车原则上按照中央与地方1：0.9的比例进行补助。
哈尔滨：
对纯电动汽车按1：1、插电式混合动力汽车按1：0.8的比例给予地方配套财政补贴。2017至2018年，补贴标准以2016年为基数不退坡。国家和地
方配套财政补贴总额最高不超过车辆销售价格的60%。对纯电动物流配送、邮政快递和环卫等车辆，允许其全天候、全路段通行。
海口：购买新能源汽车的本地消费者，按新能源汽车获得中央补贴资金的60%给予地方财政补贴，省、市财政各补贴30%。
石家庄：
市财政按照中央财政补贴标准1∶0.5的比例给予补贴，中央财政和地方财政补贴总额不超过购车价款的80%。纯电动蓝牌载货汽车，需遵守日常限行时间、限行路段有关规定，实行通行证管理制度。重污染天气应急响应机动车限行期间，纯电动载客汽车及载货汽车，在严格遵守日常限行时间、限行路段有关规定的基础上，不受重污染应急响应期间采取的尾号限行或区域限行的限制。
长春：根据相关规定，依照中央财政补贴资金标准1：1给予地方财政补贴资金，地方财政补贴资金中省、市财政部门各承担50%。物流领域包括城市物流配送和邮政用车，计划推广200辆新能源汽车。
武汉：根据相关规定，依照中央财政补贴资金标准1：1给予地方财政补贴资金，地方财政补贴资金中省、市财政部门各承担50%。
贵阳：补助标准按照贵州省补助标准的100%进行跟进补助，国家、省、市补助总额不超过车辆销售价格的60%。除中央和省级补助外，贵阳市补助资金按属地原则(车辆注册地)由市和所在区(市、县)财政按各50%的比例承担。
无锡：新能源汽车财政补贴总额不超过扣除国家补贴后汽车售价的60%。地方财政补贴标准与省级补贴标准按1：1的比例进行配套，补贴总额不超过扣除国家补贴后汽车售价的30%，市级与各地区按照第二条予以分担。
杭州：纯电动、插电式混合动力等专用车和货车，按电池容量每千瓦时补助900元，每辆车补助最高2万元。
江苏：地方财政补贴总额不超过扣除国家补贴后汽车售价的60%，其中省级财政补贴不超过扣除国家补贴后汽车售价的30%。市级补贴标准不得低于省级补贴标准。
海南：环卫车、邮政车、城市物流车、机场用车、景区旅游用车每年新增和更换车辆中新能源汽车的比例应不低于50%。环卫车、邮政车、城市物流车、机场用车、景区旅游用车每年新增和更换车辆中新能源汽车的比例应不低于50%。
贵州：按中央财政补助标准的50%给予跟进补助，中央财政和本省财政补助总额不超过车辆销售价格的60%，本省新能源汽车推广应用所需补助资金按属地原则由省和所在市财政按各50%的比例承担。
西安：对单位和个人购买使用新能源汽车，按照国家补贴标准1∶1的比例给予地方配套补贴，国家和地方补贴总额最高不超过车辆销售价格的60%。对新能源汽车免收125元/辆的牌照费。
青海：2016年纯电动、插电式混合动力(含增程式)等专用车、货车按电池容量每千瓦时补助900元。
南通：省、市两级财政补贴总额不超过扣除国家补贴后汽车售价的60%，其中市级财政补贴不超过扣除国家补贴后汽车售价的30%。
山西：补贴标准按照同期国家补贴资金1：1配套省级补贴，国家、省和省以下各级补贴资金累计总额不得超过电动汽车销售价格的90%。
贵阳：在本市推广应用新能源汽车实施免摇号政策，直接核发专段号牌，尾号不限行，优先办理牌照等业务，新能源汽车上牌时直接发放机动车环保合格标志。
湖州：全市推广300辆新能源物流车。
三、电动物流车的明显经济优势
1.购车成本
从购车成本上来看，电流物流车目前来看市场售价高于传统物流车，但电动物流车可享受国家、地方双重补贴，加上享受购置税减免政策，最终购车成本可与传统物流车持平或略高于传统物流车。
2.使用成本
从使用成本上来看，物流车使用率高，传统物流车燃油保养维修费用都不低，电动物流车充电成本约1-2元，由于没有发动机变速箱保养费用很低。
四、市场订单趋势
从近期电动物流车的订单情况来看，今年下半年电动物流车的产量会有较幅度提升，随着下半年相关产业政策逐步落实，电动物流车的产量在下半年会得到逐步增加。
东风扬子江汽车集团与湖北当代国盛汽车新能源汽车有限公司签订25000台电动物流车订购合同。
东风汽车和武汉同城货运企业斑马快跑签订了6000台纯电动物流车框架协议。
河南一微新能源汽车销售服务有限公司分别与重庆瑞驰汽车实业有限公司、陕西通家汽车股份有限公司与两家物流车企签署了共计37000辆新能源专用车战略合作协议。
扬子江汽车集团与华英控股集团签订10000台多功能专用车订购合同。
南京金龙与“首都净菜产业创新联盟”等单位签订了8000辆的纯电动物流车订单。
成功汽车销售公司与山西5家快递公司签订共计6300辆电动物流车订单。
五、电动物流车市场推广案例
深圳市规，到2020年将在全市推广2.5万辆的新能源物流车。运营车辆进行统一的管理，要求市内运营车辆必须备案登记并安装RFID电子标签、安装OBD将车辆信息数据上传至推广中心信息服务平台接受监管。
享受一系列的通行优惠政策，不用再办理临时通行证给予全时段、全路段的通行优惠(除工作日深南大道外)纯电动物流车路边停车享有当日在路内停车位免首次(首
1小时)临时停车费的优惠等等。深圳市政府还将对新能源物流车给于一定的补贴政策。在使用环节对购买方发放一定的充电补贴。对3吨及以下新能源物流车，给予每千瓦时600元标准的一次性充电补贴。届时将会以以充电优惠卡形式发给购车方，但营运车辆必须要取得营运许可证。
六、电动物流车产业链受益分析
1.上游的汽车部件厂商
电动车最核心部件的电池电机电控，占物流车总成本一半以上，将在物流车放量时充分受益。
电池：看好有规模效应的厂商
国轩高科：6.5亿Ah三元动力电池产能即将投产。随着公司合肥三期与青岛工厂建成投产，国轩高科于本年三季度三元动力电池产能将达到6.5亿Ah，率先满足北汽和江淮对三元动力电池的需求。
亿纬锂能：公司完成动力电池规划，一期：三元动力电池1GWh，已达产0.7GWh;二期：三元动力动力电池2GWh，公司在电池包方面和硅宝科技合作、BMS和欧鹏巴赫合作，从而实现了电芯、BMS和PACK的全面布局。
电机电控：看好专业电机厂商和具有平台整合性企业
上海电驱动（大洋电机）：
上海电驱动为重庆瑞驰、重庆力帆提供电机电控，在驱动电机系统的设计、测试、验证和生产制造等方面具有丰富的经验。上海电驱动的产品系列完整，下游应用领
域广泛，包括插电式混合动力汽车、纯电动汽车及燃料电池汽车等各类新能源汽车，是我国新能源汽车驱动电机市场的主要供应商之一。
方正电机：布局新能源动力总成，有望分享行业高速增长
公司精准定位电动物流车及乘用车动力总成，大客户实现快速放量。其中德沃仕主营物流车电机电控，订单较多，主要大客户众泰，杭州泓园，东风等。
金杯电工：
而公司掌握BMS技术，PACK经验丰富，公司与长安、众泰、陕汽三家整车厂进行深度合作，现已签订4款车型订单，未来还有17款车型Pack有待开发。
公司在进入电池PACK领域的同时也着力布局新能源汽车与充电桩运营，今年计划在长沙运营新能源汽车共计2000辆，其中以新能源物流车为主。近期受电池目录影响，可能会更换国产电芯。
2.整车企业
东风汽车：公司是国内新能源专用车龙头，公司纯电动物流车市场竞争力突出，2015年纯电动专用车销量国内第一，公司产品竞争力强，在手订单饱满，随着后续相关政策的落实，公司的新能源车销售将快速重启，有效增厚公司业绩。
七、风险因素
1.国家政策补贴力度低于预期，影响下半年产量。
2.市场推广不达预期，三元电池产能因素。
3.政策变动影响市场推广。