1、A股还在半山腰不讨论！流动性还在，但几次政策失误已经导致市场人心涣散，估值平均处于历史高位，神创、三板都是极度泡沫中。不排除出现股东质押爆仓导致的危机（从来没有一个所谓政府强势托市的高估市场能最终守住的）。
2、港股而言，实际上会看到估值不断下移的过程，这一过程在上证50上也出现了。这种估值不断下移，反映了市场对中国经济前景的悲观程度是在加剧的。中国的确面临非常痛苦的局面，解决办法只有一个，那就是能长效解决的改革。但是经历几年之后，ZF诚信受到质疑，这个是最难换回的，换言之，解决的最佳时机可能已经过去。
3、港股70年代以来，6次熊市平均跌幅57%，持续周期大约都是在一年左右。例外是2000-2003年因为有病疫影响。符合海外的牛长熊短特征。2009年-2015年（算上4-6月的短暂牛市），实际上累计的涨幅和时间周期都足够了。因此，这一次进入熊市是没有太大疑问。我们也知道，恒指的历史最低收益率是较为稳定的，对应2016年大致在16000点附近。16000点附近也成为一个有些意义的点位，如果跌破，那么恒指几十年的最低复合收益率就破掉，这里面一定会有更严重的长期事件去影响（例如日本90年代持续的经济大衰退）。另外，16000点对应恒指股息率会上升至5%以上（目前估值低和股息率相对较低，反映了企业盈利质量较差）。和历次大熊市相比，稍差的是此次之前的牛市涨幅总体不算很大，因此跌幅也许不会到平均57%那么高。
4、价值投资者应不应该判断市场？我认为需要，这种判断不是去预测精确的点位趋势，而是大致的市场格局。特别是港股，不同格局下的估值是有很大差异的。极端情况下，估值差异令人瞠目结舌。做价值投资，你没有老巴那样的持续长线资金，所以子弹什么时候打完，还是需要有一个大致的预判空间。
5、泥沙俱下的市场，应该是寻找好标的的时机。这个时候去为了恐惧而恐惧意义不大（但两地市场还未感受到真正的绝望和恐慌）。做好恒指跌至15000-16000点，和最终恐慌性杀跌的准备。