记得我上学的时候和同学下棋，如果对手是一个人，我的胜率就直接取决于对方的水平，如果对手是一群人，我的胜率反而相对更高——即使是一群和我棋艺差不多的人。一盘棋从谋篇布局到中盘混战直至残局，需要有贯彻始终的思路和大局观，不能拘泥于局部的得失，而类似民主投票式的决策方式显然无法做到这点。
投资决策需要独断专行，过于民主在这里未必是好事。每个做价投的人都有一个“私奔”梦，很少有人能抵挡住私募的诱惑，借用别人的杠杆成就自己的理想，甚至还梦想着旱涝保收……然而理想很丰满，现实却很骨感，管理自己的钱和管理别人的钱完全是两回事。对于基金经理而言，市场波动的风险是现实存在的，公募私募只是程度上的差别。即使再出色的基金经理也无法改变游戏规则以及各种因素的掣肘，如客户、止损、各类排行榜、短期业绩压力等等，除非你能找到一批真正志同道合的投资人，而这又谈何容易。如若貌合神离，即使勉强合作，将来也会后患无穷。这是其相对于个人投资者的天然劣势，也是价值投资这一小块绿洲逐渐干涸的主因。
资产管理这行的一个悖论是：如果基金经理有这个能力，为什么不自己做而要管别人的钱呢？如果是自己钱不够多，自己都没赚到足够的钱又如何来管别人的？或者是自己对于杠杆本身并没有信心而想借客户给的免费杠杆赌一把？信用杠杆会引发道德问题，而非仅仅是投资能力的问题。没有人能对未来三年25%的复合收益率打包票，即使顶级的投资大师也不能，但在普通的客户眼里，这仅仅是一般性的回报要求。显然，在客户自身投资素养整体不高的当前，这是不可调和的矛盾，所以整个资管行业最终也难逃七亏定律的魔咒。
我心目中理想的投资模式，是类似于老巴说的卵巢彩票：假如你有幸生在一个富裕的家庭，无论个人环境还是宏观条件都非常适合，身边再有一笔可观且完全由你支配的闲钱，你就能拥有一个足以令人羡慕的投资条件和保持良好的心态，这很重要。因为你可以在不受外界影响的情况下自由发挥，而完全不必在意别人的评价，当然前提是你得足够上进并且少走弯路。但显然，这种模式是可遇不可求的，至少95%的人不会有幸抽中这张卵巢彩票，而多数那样的幸运儿也未必能利用好手里的资源，所以我始终认为绝大多数人都不适合挤这根独木桥。
对于我来说，尽管称不上富裕，但也暂时不用过于为生活操心，身边又有一笔闲钱用于投资，甚至用不着说服我妈（我的唯一投资人），这就是属于我的天然优势。尽管我妈也许永远都不会接受价值投资的理念，但她却从不会过问或干涉我的投资过程，我不认为我能找到五个以上如此优质的主顾。说到底，价值投资策略适合用自己的钱，不太适合资管，因为左侧交易无法有效控制短期回撤以及价值回归的速度，没几个客户能容忍这一点。
即使能力和条件都具备，我也不会做私募的白日梦。如果能侥幸实现财务自由，就更没必要做梦，除非是像徐大为那种另类的“私人订制”。其实私奔就好比公司上市，如果公司本身是现金牛并不缺钱，类似华为娃哈哈那种，就根本没必要贪慕这个虚荣来自缚手脚。虽说不想当元帅的兵不是好兵，但我确信自己天生不是这块料，也无意指挥这场几乎注定无法打赢的战争。