150236,150232两支分级B下折可能亏多少?

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2016年1月8日09:32:44150236,150232两支分级B下折可能亏多少?已关闭评论 425 浏览 1479字阅读4分55秒

150236,150232两支分级B下折可能亏多少?

1月7日,股市又熔断了,大盘暴跌连带两支分级A触发下折,电子A(150231)和券商A级(150231)。1月8日,也就是今天是下折基准日,今天收盘后,A份额和B份额净值归1。上一次下折潮中,一些下折的分级B惨遭腰斩,今天这两支分级B会有什么样的命运?

之前的博文中,我们讲过下折基准日当在的涨跌盈亏全部由B份额享受和承担,这一天的分级B带着高杠杆。但过一晚后,分级B的持有人手中的份额将剩下30%左右,有七成左右因下折而蒸发。那么我们来算一算今天的两支分级B的亏损可能。

电子A(150231)  电子B(150232)

以10000份试算,1月7日收盘净值如下:

              现价    净值
   电子A   0.995   1.0343
   电子B   0.378   0.2471

1月8日,也就是今天,指数的涨跌决定电子B的收盘净值,电子A的收盘净值是固定的,在1月7日净值的基础上加上利息,即1.0343。

假设今天其对应指数不涨不跌,那么今天收盘A、B净值如下:

                现价    净值
   电子A   0.995   1.0344
   电子B   0.378   0.2470

收盘后,向下折算,10000份电子B变成2470份;10000份电子A,先将含息换成母基344份,再留下2470份电子B与2470份电子A对应,剩下的转为母基还分级A持有人。具体如下:
 
  10000份电子B下折后减少到2470份,同时进净值归1
  10000份电子A下折后得到A份额2470份,和母基=344+(10000-2470)=7874份,净值归1

如果在1月7日收盘价0.378元持有10000份电子B,成本为3780元;下折后得到2470份B份额,因为下折后+3%的A的合理价格约为0.93元,分级B会有溢价,合理价在1.07元。那么2470份B份额的合理市值为2470*1.07=2642.9元。成本3780,折后市值2642.9元,亏损30%。

亏损30%!这是在指数不涨不跌的前提下,如果下折基准日,指数继续下跌,那么当天的亏损也是B份额承担,可怕的是下折基准日当天B是带着高杠杆的,杠杆分倍数=(1.0343+0.2471)/0.2471=5.18倍。也就是说当天如果对应母基下跌1%,B要损失5.18%。如果母基跌5%,B损失25.9%,也就是下折后的份额数1500多份,亏损达到50%以上。
 
  即使当天指数上涨10%,B份额带5.18倍杠杆获取当天收益,折算后的也只有约3740份分级B,以1.07市价计算,市值约4000元左右,与3780元的成本相比,也只是接近不亏

  以同样的方法,可以算券商B级低折后的亏损可能。1月7日A,B收盘净值如下:

  现价     净值
  券商A级   0.977   1.008
  券商B级   0.311   0.184

     母基不涨不跌的情况下,10000份券商B级(成本3110元)低折后剩下1830份,若以1.07价值算,收回1958元,亏损37%;
    下折基准日(今天),券商B级带杠杆6.47倍杠杆,如母基下跌5%,再损失32.35%,将剩下1400多的份额,亏损约50%;
    即使今天母基金涨10%,B份额低折后也只有回3000余份额,收回金额接近成本,勉强不亏。

(注:以上计算都没有考虑下折后,B基恢复交易后,当天指数的涨跌情况。因当天对应指数表现不同,B份额也会随之涨跌,实际收回的资金会有不同。)

   切记!今天不要碰处于低折基准日的分级B,券商B级(150236)和电子B(150232)。

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