澄泓赛牛股第六周:沧州明珠投资逻辑

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2016年5月5日10:00:12澄泓赛牛股第六周:沧州明珠投资逻辑已关闭评论 642 浏览 2429字阅读8分5秒

澄泓研究理念:让研报变诚实,使投资更简单。

澄泓研究•新视界工作室成员:简放、散人gjjn538、大徐子、明日花开、后来居上_dioyan、杨长雍、股市里的随风草

我们是澄泓研究·新视界工作室团队,经过我们共同研究讨论,计划推出沧州明(002108)参加澄泓赛牛股第周活动,主要逻辑如下:

一、基本面简要逻辑

沧州明珠(002108)塑料股份有限公司2007年在中小板上市,所处行业为橡胶和塑料制品业,目前是我国主要的PE塑料管道和BOPA薄膜生产企业,同时也是锂离子电池隔膜的重要生产企业。

目前,公司在PE管道和BOPA薄膜产品方面凭借规模和技术优势已成为细分行业的领军企业,在锂离子电池隔膜产品方面随着生产技术和生产工艺的不断提高和完善,以及生产规模的不断扩大,也已经确立了在锂离子电池隔膜行业的领先地位。

简要投资逻辑:

1、根据2015年年报可知,PE管道塑料制品收入为13.12亿,而其销量为9.29万吨,则PE管道塑料制品销售单价为:14,123元/吨,销售单价同比2014年下降了4%。所以如果按此下降趋势,预估PE管道塑料制品2016年平均单价约为13,558元/吨。

2、根据2015年年报可知,BOPA薄膜塑料制品收入为6.06亿,而其销量为3.26万吨,则BOPA薄膜塑料制品单销售单价为:18,589元/吨,销售单价同比2014年下降了17%。所以如果按此下降趋势,预估BOPA薄膜塑料制品2016年平均单价为14,429元/吨。

3、2015深圳沃特玛公布的隔膜采购价为;4.5元/平方米。所以预估隔膜销售单价为4.5元/平方米。

4、2016年公司年度计划提出要实现PE管道9.5万吨,BOPA膜3.3万吨,隔膜9,000万平方米。

5、根据上述公司销量计划及单价,则公司2016年营业收入约为:9.5万*13,558 3.3万*14,429 4.5*9,000万=22亿,再加上其它业务收入按1亿估算,即2016年公司营业收入大约为23亿左右。

6、公司净利率呈逐年上升的趋势,这得益于隔膜的营收占比逐年增加。2015年公司净利率为9.9%,而随着隔膜尤其是湿法隔膜开始销售,净利润率会大幅上升。根据公司预测的2016年半年净利润已达23,390.83万元预测中值)假设BOPA膜和PE管道维持现有利润率不变以及1季度达产的湿法隔膜产能已经完全释放,那么全年可实现近4.7亿元净利润。基于上述假设,给予30PE的话,全年股价达到23元可以期待。

7、公司计划2016年完成隔膜销量9,000万平米,同比翻番,其中干法6,500万平米,湿法2,500平米。另外,力争2016年底或2017初投产6,000万平米湿法产能,同时增发项目1.05亿平米湿法产能也有望在2018年投产。全部投产后公司总产能将达到2.4亿平方米。

二、技术面分析

澄泓赛牛股第六周:沧州明珠投资逻辑

从技术图形上看,沧州明珠在业绩超预期的提振下,放量突破前期整理平台,五日线上穿10日线,MACD金叉,结合当前动态市盈率仅仅25倍左右,对比锂电产业的其他个股,估值优势明显,在资金的青睐下,有进一步上涨的动能。

三、沧州明珠深度研究报告链接

《沧州明珠:锂电池隔膜的明珠》

澄泓研究·新视界工作室

二〇一六年月二日

【澄泓研究·新视界团队简介】

秉承让研报变诚实,使投资更简单的理念,研讨市场方向、把握投资机遇、挖掘潜力个股。专注但不限于新能源与环保,用多重维度的专研,去解析变化万千的市场。新视界工作室,用“诚实”谱写,让“简单”说话,带给您投资研习的美丽新世界。

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澄泓研究•新视界工作室团队成员:简放、散人gjjn538、大徐子、明日花开、后来居上_dioyan、杨长雍、股市里的随风草

简放:新视界工作室掌门人,投资经验11年,独立投资人。投资理念:简单,放下。无为,无畏。专注于成长股投资,坚持三好原则“好行业、好企业、好价格”,擅长挖掘潜力行业有成长空间的个股,与企业共成长。重基本面,重大波段,重潜伏,中长线持股为主。

散人gjjn538:投资经验5年。投资理念:简单做人,简单做事。专注于能改变我们社会和生活的行业,挖掘有价值的成长股,与行业和企业共同成长。重视基本面分析,以投资的心态持有,适应市场投机的手法操作。

大徐子:投资经验7年,独立投资人。投资理念:安全投资,快乐生活。在符合国家支持及能够改变人类生活的朝阳行业中寻找安全投资标的。以基本面选股,以技术面择时,中长线持有。

明日花开:投资经验5年。投资理念:专注成长,陪伴前行。投资风格:专注于成长股投资和基本面反转型投资。擅于大行业 小公司的成长投资模式,也专注于基本面反转型公司和重组股。注重价值 好价,喜欢埋伏并等待。

后来居上_dioyan:投资经验9年。投资理念:股市取胜之道有2条:走人最多的路,走人最少的路,不走不知道,不要怕迷路。选股以基本面为先,持股以中长线为主。同时相信交易要结合大盘水位和市场大势。在平衡中寻求长期稳健收益。

杨长雍:投资经验9年。投资理念:理性投资=安全边际 确定性 防范黑天鹅。专注成长股接力、困境反转、估值重构类价值投资,缠论技术分析和资金动态管理为辅助手段,追求不疾而速的稳健收益。

股市里的随风草:投资经验2年。投资理念:认真挖掘行业机会,耐心等待时间玫瑰。沉迷于成长股选择,专注于价值投资,长期跟踪投资标的,发现问题及时研判,在必要的时候,勇于承认错误,不怕短期浮亏,害怕长期不及预期。

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