风生水起2010年半年度投资小结

半年的股市以逐波下跌的方式画上了句号,6个月的跌幅高达26%,超出了大多数人的预期。据部分媒体统计报道,今年赚钱的基金寥寥无几，大多数股民也都处于亏损状态。比较幸运的是，我和我周围的很多朋友今年都还有一定的利润，尽管由于一直满仓，账面市值也随着大环境的恶化急剧缩水，年收益率从最高60%以上降低到30%左右，但相比较而言，我也很满意这个成绩了，而且对我来说，过程并不重要，重要的是结果。

   这几个月能在逆境中胜出，应该说与我多年的积累和合理的资产配置密不可分，虽然我所有的股票在这轮大跌中都多少有些损失，但重仓品种的相对抗跌给了我很大的回旋余地。目前我重仓的四只股票顺络电子、大华股份、水晶光电、东港股份占了我市值的83%，这几只股票基本面都比较出色，估值也具备一定优势，股价较年初也都有一定的涨幅。而非重仓的四只股票天士力、中创信测、武汉健民和上风高科整体的表现则欠佳，仅天士力远远跑赢大盘。毫无疑问，我在重仓股的选择和配置上暂时来看还算是成功的，因为随着资金的逐步扩大，我对重仓品种的要求越来越高，配置的时候也会相当慎重。对于非重仓股，虽然每只股票也都进行了认真筛选和严格把关，但相对而言侥幸的程度要明显大一些。通常来讲，当行情处于大牛市或者平衡市的时候，一些未来预期较好但当期业绩还没体现出来的股票会有不错的表现，而且这种股票涨升的力度要远远大于那些白马品种，而一旦系统性风险来临时，这类股票的杀跌动能可能又非常足，熊市的时候只有业绩过得硬而且未来的增长比较确定的股票，才能经受住大跌的洗礼。只可惜在系统性风险没有出现时，人们大都是乐观的，总是更多的看到了机会而忽略了风险，包括我在内也会头脑发热；只有当股市出现重挫遭遇到损失，人才会变的冷静，而这时后悔也已经晚了。在07年的5.30之前，我重仓航天信息，但也配置了少量的海虹控股，此前海虹控股从买入的11元快速涨到21块多，但5.30之后持续跌停，幻想的泡沫终于破灭，幸亏我果断在14块多清仓并换了42块多的航天信息，最后既避免了海虹的进一步跳水，又从航天信息上赚取了不少利润。而随着08年下半年行情的回暖，我又开始逐渐关注一些题材股，比如ST三安等，并在09年参与了海南椰岛、上风高科、大恒科技等有未来预期的题材股，虽然配置的比例不高，也都赚取了不小的利润，但却让我一直养成了配置题材股的习惯，也成了我投资的一个隐患。而今年的大跌又给我深深的上了一堂课：既然我无法预测系统性风险什么时候降临，就应该做好随时迎接系统性风险的准备，所以在股票的配置上只能选择一流并且具备估值优势的高成长企业。

    客观地说，这些年在股市的摸索，我已经有了一套筛选优质股票的准则，按这个模式买进股票是能稳定的赚取利润的，而且也不必担心市场环境的变化。只是有时候为了寻求点刺激，或者为了抓几只黑马以获取更丰厚的利润，往往会找一些二流甚至是三流的企业，妄图通过基本面发生突变，实现快速暴涨的目的。但事实上类似三安光电这种乌鸡变凤凰的概率是非常小的，一旦事态的发展不如预期，而同时又遭遇到系统风险，那付出的代价必定也不会小。其实，我完全没必要去挖掘这类品种，因为我从那些优质的小盘成长股上完全可以赚取可靠的利润，这就像做生意一样，既然通过正当渠道能赚到钱，还有必要去采取非正当手段来赚那些辛苦钱吗？所以，鉴于上半年的这点教训，我在今后的资产配置中将彻底抛弃题材股和靠预期业绩支撑股价的品种，要确保每一只股票都是经得起熊市检验的优质高成长企业，毕竟现在上市了不少的小盘股，今后可选择的范围也会越来越大。当然，对于现有的一些跌幅较深的品种，我也并非缺乏信心，既然已经选择了他们，也打算继续陪着走下去，相信当大盘企稳甚至出现行情时，他们也必定能有出色的表现，等到今后股价出现疯狂上涨时，再择机换股，我想应该是当下最合适的策略了。

风生水起2010年半年度投资小结