投资波动你会焦虑吗?别慌,看看这个「神奇指标」

还记得2月初,美股市场曾一度暴跌近10%,遭遇“黑色一星期”,连带着A股市场表现低迷。

当时不少朋友都很心慌,纠结要不要把手上的股票、基金卖了。

正好一个月过去了,你要是再看看这个走势图,似乎也没那么可怕了;反倒是因为恐惧而抛售的话,就真想哭了…

投资波动你会焦虑吗?别慌,看看这个「神奇指标」

标普500指数日K线图,图片来源:雪球,统计时间:2017.11.20-2018.03.02,点击可看大图

巴菲特讲过一句很著名的话:别人恐惧的时候我贪婪。股市大跌往往意味着机会的来临。

听上去很简单,但问题是,我怎么判断什么时候应该“贪婪”?

今天想和你分享一个挺有意思的指数,它就像一支“股市温度计”,经常能够测量出市场情绪的变化,帮助我们更好地把握市场走势。

这个神奇的指数叫VIX指数(恐慌指数)。

投资波动你会焦虑吗?别慌,看看这个「神奇指标」

“恐慌指数”我该怎么看?

也许你从来没听说过VIX指数,但可能会听说过标普500指数。

标普500指数:是以500家企业股票价格为基础计算的指数,常常被认为大体反映了美国股市的走势变化。

VIX指数,是衡量市场对未来30天标普500指数波动率的预期。

具体计算比较复杂,就没必要深究了,我们只需要记住它和股市波动有关:

VIX指数上升,未来股市波动越大(暴涨或暴跌)

VIX指数下降,未来股市波动越小

因此要搞懂VIX指数,必须和标普500指数结合起来看才行。

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标普500指数月K线图,图片来源:雪球,统计时间:2001.03.30-2018.03.02,点击可看大图

上图是过去17年标普500指数的走势图。

从走势上看基本是“慢牛”,很少有暴涨,所以一般VIX飙升,往往对应股指暴跌,市场处于极度恐慌,因此又被称为“恐慌指数”。

就以2月份美股暴跌为例,之前美股一路走势平稳,波动率也就很低;但随着指数暴跌,波动率大幅上升,最高时到达50。

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VIX指数K线图,图片来源:wind,统计时间:2017.11.20-2018.03.02,点击可看大图

而最极端的例子,历史上VIX最高曾经飙升到80以上——这是不是意味着进入熊市了?

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VIX指数K线图,图片来源:wind,统计时间:1996.08.30-2018.03.02,点击可看大图

没错,这就是2008年金融危机时期,当时的标普500指数也确实跌到了谷底,市场弥漫着恐慌情绪。

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标普500指数月K线图,统计时间:2001.03.30-2018.03.02,点击可看大图

理论上,如果股指暴涨,波动率变高,VIX指数也会上升,但这种情况过去发生的比较少。

所以在大多数情况下,VIX指数和标普500之间存在“跷跷板效应”:标普500跌、VIX涨;标普500涨、VIX跌。

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其实,这个指数背后的原理,还可以用去年诺贝尔经济学奖的获奖主题——行为金融学来解释。

市场上的投资者并不是都是理性的,短期价格波动,并不一定都是价值的变化,往往和投资者的情绪有密切的关系。尤其是恐慌的情绪,往往会放大市场的下跌。

知道了这些,我们不妨来利用VIX这支股市“温度计”,判断市场情绪。

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如何巧用“恐慌指数”?

下面这张是VIX指数过去17年的走势图。

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2000年1月至2017年2月VIX走势图,点击可看大图

你会发现,VIX每次飙升到50就会迅速回落,而一旦低于10就会上升,大多数时间在20附近波动。

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所以VIX的走势符合统计学上的“均值回归”规律。

均值回归:涨得太多了,就会向平均值下跌;跌得太多了,就会向平均值上升。

假如你只会看标普500指数,那么股市稍微跌多点你就慌了,因为你不确定它会不会继续跌;

但如果你还会看VIX指数,知道“均值回归”作用下,过高的波动率会迅速向下回落,就能判断出未来股市上涨的可能性很大。

举个例子,我们从下图看,2011年8月,VIX指数也曾飙升到50。

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2000年1月至2017年2月VIX指数走势图,点击可看大图

而当时的标普500指数一度下跌15%左右,人们也很恐慌,不知道指数还会跌多少。

但此后标普500开始逐步上涨,回过头来大家才发现,当时指数处于相对底部。

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标普500指数日K线图,统计时间:2010.08.02-2012.12.26,点击可看大图

俗话说“物极必反”,当市场最恐惧的时候,其实就是我们应该贪婪的时候。

反过来说,如果VIX指数太低就有可能会上升,虽然从历史数据上看,过低的VIX不一定代表股市马上会跌,但大家也不妨引起警惕,小心股市过热。

总之,VIX是一个很好的情绪指标,但并不代表它能准确预测股市未来走向,建议大家还是不要单纯依靠VIX去买卖股票。

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中国版“恐慌指数”,用法一样吗?

除了美股有恐慌指数,A股也有自己的恐慌指数——中国波指(000188)

中国波指,是用来衡量市场对未来30天上证50ETF波动率的预期,和VIX的原理相似。

用法上也和VIX差不多:中国波指涨、上证50下跌的概率会更大;中国波指跌、上证50上涨的概率会更大。

比如今年2月9日,中国波指曾经涨到历史最高的38。

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图片来源:雪球,统计时间:2016.11.28-2018.02.14,点击可看大图

对应当时的上证50指数也出现较大幅度下跌。

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上证50指数日K线图,统计时间:2017.11.17-2018.03.02,点击可看大图

不过要注意的是,中国波指是2016年底才推出的,时间不长,历史数据还太少,目前还不具备太大的参考价值。

另外,根据中证指数公司官网显示,目前中国波指暂停发布,最后的交易日期是2月14日,什么时候恢复,大家还是耐心等待吧。

A股的中国波指暂时用不了,但美股我们还是可以用VIX这支“温度计”作参考。

VIX指数在哪里可以看到呢?我是在万得股票APP上查到的(无利益相关),你也可以去其他财经网站上找找。

除了看VIX,其实我们自己也要调整好心态,这方面巴菲特就教过大家,如何正确对待股市大跌:多赚290亿美元,为什么我还不开心?丨巴菲特致股东信解读

我觉得比起会看一两个指标,保持一个良好的投资心态,对你更有意义吧~

你还对哪些指标感兴趣呢?可以留言告诉我,我会挑选大家最想知道的,专门科普~

觉得今天内容很赞的记得给我点个赞哦~

参考资料

“恐慌指数VIX”到底是什么鬼?,华尔街见闻,2017.05.10

干货 | VIX(恐慌指数)及其交易特性解析,开拓者金融网,2018.01.15

杜坤维:中证指数公司缘何暂停中国波指,金融界,2018.02.23

【图解】暂停更新的中国“恐慌指数”究竟什么来头?,界面,2018.02.24

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