小权:十月行情分析及选股方向思考

9月行情是相当平淡无味的,指数窄幅震荡,虽然跌不多,但不少个股还是有一定程度的下跌。

回顾上个月,最热的话题非房产莫属。楼市,股市,黄金,任何一个投资产品都是如此的,低位的时候没人看好,结果越涨越买,08年,11年,我自己都极力劝告身边的朋友买房子。尤其08年,广州8000左右的电梯楼一大堆,现在这批二手楼全部超过3万,当时劝说了不下5个朋友,没一个想买,现在是悔青肠子了。

房子争议之大在于牵涉面之广,尤其中国人,家的观念太重。女人需要房子有家的感觉,男人需要房子在亲戚面前有面,孩子需要房子以获得户口读书,家里老人需要房子来大城市养老。早在08年,已经有人用收入比,租赁比,香港,美国,还有日本东京的故事去分析房价,结果是越来越贵。现在想在一线城市北上广深买房子,除非是以小换大,或者啃老,否则年轻的毕业生想靠自己的能力站稳脚几乎是不可能的事。

一线城市房子涨到这个地步,再去分析潜力已经意义不大,因为已经不是普通人能够买得起了。经过这轮固定资产暴涨,阶级固化逐渐成型,这是一个无法扭转的事实。盼望一线城市暴跌也是不可能的事。一线城市自身的资源集中性是人口持续净流入的核心吸引力。国力强盛,经济,政治长期稳定性,也是房价得以稳定的根基。

回到资本市场,10月将如何演绎。

在年初的时候,我曾经撰文,认为创业板将长期在1800点至2400点之间区域震荡,当时的理由是宽松的货币政策和并购带来的企业增速提升市场信心,但高估的估值和大小非的减持导致市场筹码稀缺性下降从而估值不断下滑,目前看,依然维持此观点不变。决定市场长期估值枢纽最核心的两个东西就是政策和货币供应。政策其实就是管理层对市场估值定价的问题,目前60倍的创业板,贵吗?贵!但12年的时候30倍,贵吗?其实你也可以认为是贵的。10倍的银行股买入也没多少人愿意拿分红,PB,roe和PE都是自我心理安慰,最终都是想赚差价快速买卖。注册制已经明确表态延期了,当然目前新三板洪水般的出闸和一个月两次打新,很多人认为也是一种变相注册制。在监管层强力干扰的市场背景下,上证的3000点和创业板的2000点也将反复筑底为市场所认可。

未来是否存在加息的预期?我认为是难的,主要是目前实体经济的疲弱,CPI长期维持在1的低水平。有无可能房价继续暴涨导致加息压力巨大?目前看要刹住房价这匹野马的手段还有很多,包括税收政策还没出炉,最终的目的不是要房价下滑,而是要维持房价的稳定。

10月的利好因素是很多的。三季报业绩预告,外围市场的走好,房产持续调控资金的转向。我认为有两个选股方向是值得考虑1,三季报业绩预告大超预期的,历史证明,业绩预告如果能出现超预期因素,后市往往都能走得很坚挺,小市值就更佳。当然投资者还需要自己仔细分析后期业绩持续的可能性,不能仅仅盯着数字,做股票炒的就是预期。2,产业资本介入的票。此前已经讨论过,这种票往往后期资本运作都非常频繁。包括员工持股,股权激励,收购兼并等等。

至于次新股,目前看操作的难度还是很大的,正平股份,广信材料等不少个股开板后都惨遭套牢。虽然目前次新股的封板个数越来越少,但与同行业的老股对比,估值还是高出了一大截。在新股不断加速发行,新股稀缺性吸引力不断下滑背景,这些高估的票本身质地又一般,绝大部分走上漫漫的价值回归是必由之路。

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