保险股的投资核心与技巧

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2016年8月14日16:11:30保险股的投资核心与技巧已关闭评论 762 浏览 1174字阅读3分54秒

(一)高弹性:保险股股价特性
2012年,国泰君安对2011年世界500强中的20个保险公司进行了研究,得出的结论是:保险公司的盈利,对市值成长影响最大,净利润与市值的相关系数高达84%。由于保险公司都有一定的股市配置,因此,这么多年以来,无论是国内还是国外,保险公司的股价一直呈现出牛市双击,熊市双杀的特点:
我很爱引用下面这张图,因为保险股的特性一目了然,保险股的投资技巧很容易理解:
保险股的投资核心与技巧

(二)利率下降对保险公司的短期伤害?并没有
长期利率的超低假设,无非是一个熊市里的心理游戏。保险股熊市的下跌,我更相信无非是贝塔值在起作用。
举个栗子:07年,中国平安在牛市中以非常高的价格上市,但股市继续长虹,因此,股价由40多元直接快速冲到149元。
再举个栗子:前两年,利息很高,存银行都能得到5.5的长期投资假设,但保险股低迷得一口气都没有。09年初,利率爆降,但小牛市让平安的股价从20冲到60。所以保险股的股价,中短期是跟着股市走的。长期来说,利率是决定作用的。但这几年,10年期国债也是暴涨暴跌的。
(三)利率预测,终究是市场短期预测长期
首先,长期利率是不可预测的。10年期国债这两三年也在暴涨暴跌中。原油100美元的时候市场普遍预期是200美元,原油40美元的时候市场普遍预期是20美元。经济周期、股市周期、利率周期、原油周期……都是悲观的时候预测更悲观,乐观的时候看去更乐观
过去百年保险公司的长期投资平均回报是5.5
中国今年上半年地王争霸赛的同时,一些大城市的房价飙升
这些因素,似乎没人加入中长期利率的考量。
我的建议:如果要思考保险股的投资假设是否合理,我建议拿着丰厚利润的时候谨慎思考。未来,在一片狂热中冷静,我认为,这种气质,可以和熊市中安静的等待天亮一样来得高贵。
(四)成长超越周期虽然保险股是很好的赌局,熊转牛,双杀到双击但我想说的,长期持有或者长期持有的视角持有,一定要选择良好成长性的股票举个栗子:过去几年,持有平安不动,股价翻倍。持有国寿不动,股价停滞徘徊。牛市来了大家一起跳舞,熊市来了,平安的价格底部已经大幅提高。
(五)一点补充
上证指数,2001年,60pe,疯狂之极。但长期持有,每年的回报依旧有百分10。根源就在于通胀。在于极高的通胀。所以,如果股市未来一年再有大幅下跌,请在家庭资产中重配股票。不敢的,就买指数基金。想明白的,可以重点考虑保险公司。目前股市估值偏低,大幅下跌后股市很便宜。而且,保险公司是未来十年的朝阳行业
中国保险有两大特点,第一个特点,就是高周期性,由于中国股市的剧烈波动远高于其他市场,因此牛熊转换的变脸也让保险股呈现出很强的投机性。第二个特点,就是高成长性,但成长这个属性,在剧烈的股价变换下容易被忽视。表现出来的,就是保险的投资收益讨论远远超过保费增长,超过新业务价值的讨论。而高成长,是长期持股的定心丸。

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