流水白菜:目前投资保险公司高枕无忧

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2016年8月3日20:11:59流水白菜:目前投资保险公司高枕无忧已关闭评论 723 浏览 1087字阅读3分37秒

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(一)
逢赌必赢,天下第一营生。长期投资者虽然不赌,但也有运气的因素在里面。过去十年,个人有两次投资经验,一次是06-07年,一次是11-15年。

第一次买入直接碰到牛市,当时的投资方式很简单,买入,持有,卖出。手续费仅仅占利润的千分一不到。
第二次买入碰到熊市,前后持有5年,套牢近四年,最后牛市卖出,年收益百分15-20左右。

(二)
长期投资的基础是投资标的的质地。
第一次持有的品种百分九十是封基,封基在卖出后几年持续大幅超越大盘。
第二次持有的品种主要是中国平安,后期还持有一些万科。中国平安在过去一年股价表现大幅好于当时的对比股票中国人寿。万科不敢看,比5000点卖出的价格还高。

(三)
现在封基的高折价没有了,同时品种也极少。但保险公司处于低估值下,同时H股总体比A股便宜百分30,所以这次的投资我锁定在保险和H股ETF。

(四)
保险公司上半年表现不佳,但熊市愈熊,牛市愈牛,熊市被双杀,牛市双击,本来就是保险公司的股价特性。所以不足为奇,反过来说,在保险公司持续大跌的时候买,在持续大涨以后卖,做得好的可以从双杀到双击,获取几倍的利润;在暴跌途中买,在大涨途中卖,至少也可以获得超越指数的收益。

(五)
保险公司的股价周期性的剧烈波动,主要是由于其投资收益受到股市的剧烈变化。超长期来说,股市的投资回报是年百分7,但有些时候,股市一年就涨了百分50,有些时候,股市不仅达不到年百分7的投资假设,还跌了百分30。
简单说,只要有牛市,熊市买的保险公司就能轻松解套。甚至可以获取不错的收益。

(六)
超长线的投资者主要关注保险公司的长期投资收益。
01-10年,保险公司在投资受到巨大限制的情况下,获得了年4.9的投资收益。基于此,保险公司在投资放开后,投资假设在5.5是比较客观的。此外,过去百年国外保险公司的投资经验也说明,保险公司的长期投资收益在5.5左右。放在超长期来看,经济是有起伏的,股市是有牛熊的。

此外,保险公司目前销售的主力品种是分红险。所以,要让保险公司的保单发生亏损,必须长期保险公司的投资收益低于3.5甚至3才会出现。以前谈高利率保单,一般指5-6甚至更高的。此外,目前保险公司销售的传统险虽然有4的利率,但传统险有死差的收益,甚至有些保险公司还有费差的收益,所以,亏损线也不会高于3.5。

(七)
投资是在不确定的世界,寻找确定性。是防守第一的情况下谈进攻。
目前的保险股在熊市低利率的阴影下,股价被双杀,已经很低。
何况,目前保险公司保费在高速增长。这些保费的成本,在过去百年的经验上看,其实很低。

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