银行周期性

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2016年6月19日12:12:35银行周期性已关闭评论 442 浏览 633字阅读2分6秒

  银行业,是划分到周期性行业范畴的非周期性行业。
  去翻看比较优秀的商业银行历史加权净资产收益率,你会发现维持在20%上下5个百分点。工行、招行、兴业、浦发、民生,这些很典型的商业银行保持非常稳定的加权净资产收益率波动。从长期投资的角度看,这种企业经营波动属于非常正常的波动范围,但是,从宏观经济的角度看,几次大的经济波动很强烈
 
优秀的银行管理层,就是通过管理来应对宏观经济波动,使得从微观的角度看企业本身的波动较低,维持一个持续稳定的增长。所以,对于银行业投资者来说,把握住长期投资的整体回报即可,本不用过度操心宏观经济应对问题,这是企业管理层需要考虑的。王道是找到一个经营稳健的银行,以有安全边际的价格买入持有就完事了
 
银行业整体控制百万亿以上资产,在70万亿国民生产总值体量上,必然结果是晴天送伞、雨天收伞,否则,这么大体量根本就没可能做到完全逆向。所以,全行业必然出现有问题跑不了,没问题也在场,这就像是满仓长期投资一样,所有的熊市都别想跑,牛市也肯定拉不下
 
一国经济整体发展是遵循宏观经济规律的,好的宏观经济管理会在相对稳定的大环境下保持适度增长,且可持续。不好的宏观管理,是波动巨大,造成市场预期困难。但是,无论管理好坏,一国大的宏观经济增长基础确定性建立下,整体经济必定会持续增长,而不是管理层水平高低能决定成败的。美联储各界主席都真的管理好美国经济了么?美国经济发展模式就是最高效的么?几百年的发展过程中就没有劣迹斑斑么?事实上,都一个德性。
  

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